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鸡蛋期货高点已过 反弹卖保为宜

2周前 (11-11)10

今天鸡蛋主力合约1909低开低走,跌幅达2%以上,1909合约已经连续下行6日,并在上周五出现暴跌,当日跌幅将近4%鸡蛋期货。

本轮鸡蛋期货价格的涨势自2019年2月的3870元开始,涨到7月份的4900元左右,累计涨幅达27%鸡蛋期货。回顾鸡蛋期货上市以来的表现,在2014年1~7月份有过相似情况,当时的涨幅达到34%。2013年的禽流感导致大量鸡蛋存压,养殖户提前淘汰蛋鸡,且补栏情绪不高。2014年年初,全国的蛋鸡存栏量在11亿只左右,而据测算,要想满足我国鸡蛋需求,产蛋鸡存栏量应至少在13亿只左右。存栏缺口较大。导致鸡蛋价格不断攀升。由于2014年3月份禽流感得到有效抑制,鸡蛋价格上涨提升了蛋鸡养殖户的养殖利润,促进养殖户补栏。于是2014年8月份开始,在产蛋鸡存栏量上升,鸡蛋供给量加大,而需求量没有相应的增长,最后导致鸡蛋价格下跌。

今年在3到5月时,受非洲猪瘟的影响,肉猪存栏量下降,市场普遍预期猪肉价格上涨,使得鸡蛋的替代性消费增加,相应提振鸡蛋价格鸡蛋期货。在养殖利润上升的驱使下,导致养殖户大量补栏,同期,养殖场鸡苗订单供不应求,蛋鸡价格持续上行。进入7月,温度上升,鸡蛋产蛋率下降,市场供给减少。同时,市场憧憬中秋备货需求的增加,且猪肉价格大幅上涨也推高鸡蛋价格。由于蛋鸡苗产蛋水平达到最高在20-21周左右,以此推算,在7月下旬到8月初,在产蛋鸡数量将大幅增加,目前鸡蛋产量增加的压力已经开始显现。上周末,鸡蛋现货价格显著下跌,继而拖累期货价格。不过,未来随着中秋备货开始,以及学校开学时间临近,鸡蛋现货价格很可能会相应反弹。

前期因为现货行情良好,相应大幅拉动期货价格,市场对于鸡蛋持看多心态,期货价格一路飙升至4900点附近,有望成为继2014年7月以来的历史第二高点鸡蛋期货。不过,在产蛋鸡数量大幅上升,导致鸡蛋价格承压回落,无法继续拉动期货上涨。同时,1909合约已经距离交割时间不远,期货升水过度,多方离场意愿增强。当然,随着国内高校开学临近,需求上升,会小幅推高蛋价,待中秋行情过后,预计需求会明显下降,于是鸡蛋价格还会下跌。今年可能会重现2014年的冲高回落行情,未来K线或许出现“头肩顶”走势。因此推测7月19号4908元/500公斤的价格已经是近期的高点,后期现货销售增加有望带动期货蛋价反弹至4500-4600元左右,但难以冲破高点4900。所以,建议养殖企业抓住后期鸡蛋价格反弹的机会进行卖出保值。

本文源自方正中期期货

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