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期货风险大吗?怎么才能玩好期货?

2周前 (11-17)22

简单来说,期货风险比大多数金融基础市场(如股票市场、债券市场和基金市场等)的风险都要大,但是期货风险大的根本原因,并非许多投资者认为的期货市场价格波动过大导致,而是期货的特殊交易机制引起的期货。下面我就用数据对期货和股票的市场价格波动性做详细对比,先说明期货市场价格波动并非期货风险大的原因,然后详细分析期货风险大的原因在哪,最后根据我曾多年在期货公司工作并分析了大量投资者交易账户的经验,给大家几个怎么才能玩好期货的建议。

回答中可能会涉及一些专业术语,如有不懂的地方欢迎私信关注我,交流探讨期货。

期货和股票的市场价格波动风险对比一、日内波动对比

下图是期货指数和股票指数的日内波动对比图(截取近一年日线,下同)期货。

其中;

日内极值=(当日最高价﹣当日最低价)÷当日最低价,该指标用以衡量市场价格的日内波动情况期货。由以上图表可知;

从图形上看,股票指数的日内极值(红色线)明显大于期货指数的日内极值(蓝色线)期货。从波动指标上看,股票指数的日内极值波动率和离散度指标分别为30.67%、1.40%,都远大于期货指数的16.71%和0.77%。从波动指标比值上看,股票市场的整体日内价格波动水平大约是期货市场的1.8359倍。二、隔夜波动对比

下图是期货指数和股票指数的隔夜波动对比图期货。

其中;

隔夜跳空=(当日开盘价﹣上日收盘价)÷上日收盘价,该指标用以衡量市场价格的隔夜波动情况期货。由以上图表可知;

从图形上看,股票指数的隔夜跳空(红色线)明显大于期货指数的隔夜跳空(蓝色线)期货。从波动指标上看,股票指数的隔夜跳空波动率和离散度指标分别为12.59%、0.52%,都远大于期货指数的4.94%和0.20%。从波动指标比值上看,股票市场的整体隔夜价格波动水平大约是期货市场的2.5474倍。细心的朋友还会发现,无论股票市场还是期货市场,日内价格波动水平都比隔夜价格波动水平大。三、日收益率波动对比

下图是期货指数和股票指数的日收益率波动对比图期货。

其中;

日收益率=LN(当日收盘价/上日收盘价),用以衡量市场价格的每日收益情况期货。由以上图表可知;

从图形上看,股票指数的日收益率(红色线)均明显大于期货指数的日收益率(蓝色线)期货。从波动指标上看,股票指数的日收益率波动率和离散度指标分别为40.26%、0.62%,都远大于期货指数的21.38%和0.24%。从波动指标比值上看,股票市场的整体日收益率波动水平大约是期货市场的1.8829倍。四、本节小结

综合本小结所述期货,有以下几点结论;

股票市场的价格波动明显大于期货市场,这和多数投资者的认知是不一致的,但实际数据证明了若从市场价格波动的角度上看,股票的市场价格波动风险确实大于期货市场期货。同时,无论是股票市场还是期货市场,其日内的波动风险都大于隔夜的波动风险。那么,导致期货风险大的原因在哪里呢?下面详细分析。

期货风险大的原因分析实际上,导致期货风险大的原因主要有三点;其一是期货采用了保证金交易制度,二是期货合约有明确到期日,三是期货结算制度采用了逐日盯市结算期货。下面逐一给大家详细分析。

一、保证金交易制度是期货风险大的最主要原因

期货投资采用的是保证金交易制度,这种交易制度的本质是对投资者的盈利或亏损进行同等倍数的杠杆放大期货。假设以8%保证金计算,即相当于12.50倍杠杆,在市场价格波动时,投资者的盈利和亏损幅度都同时放大12.50倍。下面我就用具体的数据给大家算一算,在相同操作情况下,期货和股票的盈利或亏损分别是多少。假设期货保证金按8%收取,50%仓位操作。

(1)当市场价格变动1%时

期货的盈利或亏损是:1%×50%×(1÷8%)=6.25%,即期货盈利或亏损了投资本金的6.25%期货。股票的盈亏或亏损是:1%×50%=0.5%,即股票盈利或亏损了投资本金的0.5%。(2)当市场价格变动10%时

期货的盈利或亏损是:10%×50%×(1÷8%)=62.5%,即期货盈利或亏损了投资本金的62.5%期货。股票的盈利或亏损是:10%×50%=5%,即股票盈利或亏损了投资本金的5%。下图是不同幅度的市场价格变动下,期货和股票的盈利或亏损占投资本金的比例。

如上图所示;

在市场价格变动16%时,期货盈利刚好翻倍或全部亏掉投资本金,而股票盈利或亏损比例为投资本金的8%期货。在市场价格变动50%时,期货盈利翻3.1250倍或亏掉投资本金的3.1250倍,而股票盈利或亏损比例为投资本金的25%。即,期货风险大的最主要原因正在于杠杠的放大作用。二、到期日和盯市结算制度是期货风险大的另外两个重要原因

期货合约是有到期日的,这一点和股票非常不同,在进入到期日前的最后几日,如果投资者不主动平掉持有的仓位,那么期货公司或期货交易所就会将投资者持有的仓位进行强制平仓期货。换句话说就是,当投资者的持仓方向和市场价格走势相反时,投资者无法长期持有以等待市场价格回归。盯市结算制度可以简单理解为,期货每日收盘后由价格波动引起的盈亏是实际盈亏,在不平仓的情况下,期货盈利了可以拿出来花,亏损了就要实打实地支付,而股票则体现为一个浮动盈亏。三、本节小结

综合本小结所述期货,有以下几点结论;

期货风险大的最主要原因是,期货投资采用保证金交易制度,即杠杠交易的方式期货。到期日和盯市结算制度也是期货风险大的两个重要原因。结合我的个人经验谈谈怎么才能玩好期货我以前在期货公司上班时每年都要给大量的投资者出具当年的账户交易分析报告,从我以前分析的海量交易账户中,亏损较大的投资者都具有以下几个特点。

没有止损的习惯期货。实际上大多数期货投资者从长期来看,对价格方向的判断命中率都差不多是50%。而有些投资者亏钱有些投资者赚钱的原因就在于止损的设置,习惯设置止损的投资者即便判断价格方向出现错误时亏损的幅度也不大。没有合理的仓位控制。我以前在给客户出具账户交易分析报告时有一个习惯,当年投资本金亏损超过一半的客户,我都会去看一看他的持仓情况。这类客户的共同点就是重仓赌一把的风格,赌对了当然美滋滋,但现实总是残酷的,这类投资者每年的投资本金亏损永远是所有客户里最大的。和市场较劲,逆势而为。最典型的一个例子是二零一四年那波股指行情,我前公司一个只炒股指期货的客户偏不信那波行情能涨,每一次回调他都重仓开空单,结果那年我前公司所有客户里面就他亏得最惨。最后,对于怎么才能玩好期货这个问题,就在于进行期货交易的过程中,如何避免以上这些投资者们犯的错误。

总结综上所述期货,可以总结为以下几点;

期货风险大,但期货风险大的原因并非期货的市场价格波动大,实际上数据证明了期货市场价格波动风险并没有股票的大期货。期货风险大的最主要原因在于期货交易采用的是保证金交易制度,而且期货具有明确到期日和盯市结算制度,这三点才是导致期货风险大的根本原因。在期货投资的过程中,养成良好的止损位设置习惯,合理控制仓位,且不要跟市场较劲逆势而为是玩好期货的必要条件。从我个人的角度来讲,玩好期货还需要一点点运气,毕竟这是一个足够专业的市场,没有那么容易战胜它!一厢萌宠:CIIA持有人,养萌宠温润生活,用数字浅析财经!

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