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玉米上量增加,现货掉价,期现背离,期货上涨,此时还不敢做空?

1个月前 (12-13)40

#今年玉米价格会不会涨到一元五一斤呢#

本周观点

随着天气的好转,道路交通运输的逐步恢复,基层持粮主体出售潮粮需求增大,新季玉米上市量继续增加,打压玉米价格,上周玉米现货市场,价格继续下跌期货。春节临近,饲料企业采购需求旺盛,大量合同粮在等待发运中,粮库轮换采购力度也在年前偏强。临近年底,农民售粮情绪有所缓解,玉米近阶段将会迎来集中上量期。昨日山东、河南、河北等地区玉米收购价格止跌转稳,特别是山东到车辆大幅减少,个别企业上调收购价格。但是东北地区部分玉米加工企业继续下调玉米收购价格。

不得不说今年的玉米复杂多变,影响的不仅是玉米质量,还有农民的心态期货。目前东北玉米已经进入一轮上市高峰期,黑龙江玉米依旧是上市主力,但集中上量期还未全面来到,贸易商期待中卖压一直没能形成,气温上大冻以后,能否形成卖粮高峰,形成所谓的卖压,值得大家思考。期货市场从九月下旬到11月中旬的上涨,更多的是供需出现错配引发的。当前市场以潮粮为主,干粮很少,渠道库存少跟集中上量矛盾持续存在,不过市场优质粮源减少是事实。总之未来基层的售粮心态将是重要因素!

九月初,专门制定一个玉米简单交易计划,而且面对市场不断看空的声音,中秋假期,更是专门写文章,强烈看涨玉米后市期货。随后如预期展开反弹上涨之路,期货反弹上涨三百点,最高到达2736元/吨的,近期高点。期货和现货的差价从贴水状态,变成升水,买入性套期保值获得利润。面对市场看涨的声音,小褚再次逆流而行,建议大家逢高做空,而且随着天气原因,潮粮储存困难,市场销售增加,玉米大规模开始上量。上月随着东北第二轮雨雪来临,期货冲高回落,大幅下跌,玉米2201合约最低2617元/吨,证明小褚判断的正确性。

最近玉米主力已经完成移仓换月,玉米2205成为新的主力合约期货。上周随着现货的下跌,期货不跌反而上涨,让很多投资者有点诧异。现在期货大幅升水现货,2201高于现货百元,期货2205和锦州港口价格差距一百五十多元。您还不进行套期保值?此时不空,还需何时?

综上所述,对于玉米期货后市,小褚还是建议大家继续逢高做空比较好,强烈建议大家买入看跌期权期货。投资有风险,入市需谨慎!个人观点,仅供大家参考!

行情回顾:

上周玉米2201合约开盘价2655元/吨,最高价2669元/吨,最低价2639元/吨,收盘价2654元/吨,下跌7元/吨,跌幅0.26%期货。玉米2205合约开盘价700元/吨,最高价2720元/吨,最低价2680元/吨,收盘价2705元/吨,上涨3元/吨,涨幅0.11%。基本符合预期,玉米上量价格回落,售粮高峰即将来临,期货下跌,您还不敢做空?不过周五夜盘大幅上涨

现货方面

上周玉米现货市场,随着天气的好转,道路交通运输的逐步恢复,基层持粮主体出售潮粮需求增大,新季玉米上市量继续增加,打压玉米价格,价格继续下跌期货。受今年玉米收获期多雨雪天气影响,收割上市延迟,潮粮难以储存,农户销售积极,当前市场潮粮上量较多,但品质不稳定,贸易商收购谨慎,中间环节库存囤货少。不过临近十二月中旬,下游饲料养殖将大力度备货春节,粮库轮换采购力度也在年前偏强。临近年底,农民售粮情绪有所缓解,玉米近阶段将会迎来集中上量期,特别是不宜储存的潮粮,叠加东北粮源入关,粮源增加,深加工企业、贸易商压价收购,玉米价格预计将继续偏弱运行。昨日山东、河南、河北等地区玉米收购价格止跌转稳,特别是山东到车辆大幅减少,个别企业上调收购价格。但是东北地区部分玉米加工企业继续下调玉米收购价格,不过跌幅不大;港口报价2570元/吨。

春节临近,饲料企业采购需求旺盛,大量合同粮在等待发运中,支撑东北玉米价格走势期货。新玉米上市量明显增加,北方港口日均集港量约3万吨以上,铁路运费优惠力度减少,汽运集港量上升。贸易商装船积极性高,前一周已装船10艘,上周装船数量更多。东北地区潮粮数量仍较多,长期存管不易,春节前有变现的种植户卖粮加速,当前上量的以黑龙江、辽宁新玉米为主,南方终端陆续北上采购,也加快了新玉米的流通,对价格形成支撑。同时低温天气利于吉林等地新玉米上冻脱粒,预计新玉米上市规模或进一步扩大。

今年,华北玉米品质下降、销售进度缓慢在业内已形成共识期货。华北主流玉米价格仍处于稳中偏弱的态势,随着前期天气晴好,新季玉米上量开始增加,运费下调后东北粮源到货增加,上周华北本地基层粮源上量有所增加,深加工企业门前到货量保持较高水平,库存较前期增加,同时由于部分粮源霉变加重,使得部分企业小幅压价收购,不过考虑到临近年底企业仍有补库的需求,降价相对谨慎。但是12日山东深加工门前剩余车辆约191车,跌至近期到车辆低位,价格止跌上涨。

南方港口生猪养殖利润的好转使得饲养业增加玉米用量,但替代谷物仍占主导,饲料企业保持安全库存,补库较为谨慎期货。南方饲料企业逐步开启节前囤货,部分大型饲料企业已经在产地签订合同,物流有所好转,港口船运到货量增加,新玉米出现毒素超标的现象,饲料企业按需滚动补库,市场供应相对充足,采购进口谷物的节奏不断,从11月就有饲企询盘购入乌克兰玉米和大麦、澳洲小麦。

影响玉米价格一个很大的利空因素就是进口替代期货。2020年以来空前高涨的需求,同时国内的高价玉米使得饲料厂商的生产成本大幅提高,利润大幅下滑,进口玉米的价格优势得以凸显,使其无疑是一个极好的替代品,令中国玉米进口量达到新高度。中国进口玉米主要来源于美国和乌克兰等国。

不过在国内新粮上市及进口谷物比价优势不在的背景下,贸易商对进口玉米的采购力度明显减弱期货。根据海关总署公布的数据显示,11月我国进口粮食1298.6万吨,1-11月累计进口粮食15094.3万吨,较去年同期增长20%,大举超过去年全年粮食进口总量14262.1万吨,占我国粮食总产量68285万吨的五分之一还多。今年前10个月粮食进口量达1.38亿吨;其中玉米进口为2623万吨,大增236.4%。

美国农业部(USDA)上周公布的出口销售报告显示,截止12月2日当周,美国2021/22市场年度玉米出口销售净增净增113.25万吨,较之前一周增加11%,较前四周均值增加2%,此前市场预估为净增60-140万吨期货。其中对中国销售20.21万吨,为5月下旬以来单周对华出口最大值。

当周,美国2022/2023年度玉米出口销售为零,市场预估为净增0-5万吨期货。  当周,美国玉米出口装船90.46万吨,较之前一周和前四周均值均下滑4%。

尽管中国买家装运量明显回暖,美国玉米出口检验依然小幅缩水期货。美国农业部出口检验周报显示,最近一周美国玉米出口检验量比一周前减少5.8%,比去年同期减少8.1%。

美国农业部(USDA)上周一公布的数据显示,截至2021年12月2日当周,美国玉米出口检验量为758,169吨,预估区间为60-100万吨,前一周修正后为805,214吨,初值为766,063吨期货。前一周数量为805,214吨,去年同期为824,506吨。

当周美国对中国(大陆)出口136,513吨玉米,前一周对中国出口92,716吨玉米,增长47%期货。

本作物年度迄今,美国玉米出口检验量累计为9,378,792吨,上一年度同期为11,168,642吨期货。同比减少16.0%,上一周为同比降低18.2%,两周前为同比降低17.6%。在本年度的头16周,美国玉米出口检验量达到政府全年目标的14.8%。(先公布出口检验周报,然后是出口销售,两者经常出现数据差异)

周五凌晨美国农业部公布玉米的月度供需报告,尽管美国期末库存和全球供应高于市场此前预估,全球库存高于前期,但是COBT玉米期货受到对饲料玉米和作为生物燃料原材料良好的需求提振,反而小幅上涨,使得玉米进口成本再度回升期货。12月10日美国玉米进口到岸价为338.06美元,较上一日涨0.79美元,进口成本价为2463.06元,较上一日涨17.37元。

根据国家统计局公告,2021年,玉米播种面积43324.1千公顷,比上年度增5.0%;单位面积产量每公顷6291.0公斤,比上年度减0.4%,产量27255.2万吨,比上年度增4.6%期货。2021/22年度玉米预测数据,据此进行调整,播种面积比上月预测值调高654千公顷,单位面积产量比上月预测值每公顷调低59公斤,总产比上月预测值调高159万吨,年度结余变化调增至183 万吨。其他供需预测数据与上月保持一致。近期,主产区玉米集中上市,后期市场供应量有望增加。

未来玉米价格走向何方?

近五年来,国内玉米价格重心不断上移期货。2020年玉米市场迎来结构性库存周期拐点以及全球粮食安全危机忧虑加剧,全球粮食价格上涨,去年玉米价格大幅上涨,2021年元旦的时候达到疯狂状态。进入今年以来,为了维护市场秩序,国家有关部门综合运用生产、储备和进口等一揽子保供稳价措施,保障粮食有效供应,打击不法炒作粮价、囤积等行为,逐步缓解玉米供应压力,来稳控玉米价格,使得玉米市场供需平衡出现变化。2021年3月玉米价格再次达到高点以后,相关替代品价格优势开始显现,替代品消费量增加,玉米价格逐步回落,上半年玉米价格连续保持下降态势。

不过进入新季玉米收获季节以后,玉米价格再度上涨期货。但是一改去年单边上涨行情,行情反复涨跌磨人。供应大大改善、养殖利润亏损、炒作资金消退等,是影响玉米走势的最主要原因。

回顾九月份的玉米现货行情,价格先跌后涨,总体震荡偏弱运行期货。进入10月下旬,国内玉米市场受到多重因素影响,玉米价格再次表现强势。10月份玉米市场主要矛盾,是新粮上市推迟和用粮企业备货之间的错位和博弈,继而衍生出走势迥异的区域市场行情。11月份玉米市场价格整体呈现震荡态势,高位窄幅回落之后盘整运行。东北地区稳中偏弱运行,华北地区玉米价格总体先涨后跌。南方地区玉米价格整体维持稳中偏强运行。

进入12月份,我国新季玉米市场价格走势分化:东北小幅走强,南方居高不下,华北持续偏弱期货。与此同时,中国多元采购进口谷物的步伐没有停滞。临近年末,北方粮食运力紧张形势延续,加之上市初期粮源毒素不稳定、区域偏高,成为南方企业进口谷物的“动力”。除此之外,玉米新粮品质问题逐渐浮出水面。

我们知道12月至1月为传统卖粮高峰期,今年北方玉米主产区冬季来临时间早于往年,新季玉米收获后期遭遇强降雪天气,叠加物流延阻,进一步延缓了新粮的上量节奏期货。不过近期农户售粮进度明显加快,深加工及港口贸易库存环比上升,反映出目前市场供应偏宽松,玉米行情承压。

根据卓创资讯有关数据显示,上周玉米淀粉行业开工负荷率为68.17%,较前一周开工负荷率持平期货。全国主产区玉米淀粉总库存共计692200吨,较前一周增加32400吨,增幅4.91%。较去年同期下降14200吨,降幅2.01%。

截止12月10日广东港口内贸玉米库存:蛇口15.1万吨,南沙7.6万吨,新港1.9万吨,麻涌0.7万吨,新沙港2.8万吨,等共计29.3万吨期货。外贸玉米库存:新港22.3万吨,麻涌7.6万吨,南沙7万吨,新沙6.9万吨,共计43.8万吨。

不得不说今年的玉米复杂多变,影响的不仅是玉米质量,还有农民的心态期货。今年玉米收获晚于去年,主产区售粮进度同比大幅减少。目前东北玉米已经进入一轮上市高峰期,黑龙江玉米依旧是上市主力,但集中上量期还未全面来到,贸易商期待中卖压一直没能形成,气温上大冻以后,能否形成卖粮高峰,形成所谓的卖压,值得大家思考。期货市场从九月下旬到11月中旬的上涨,更多的是供需出现错配引发的。上周中储粮举行了进口玉米邀标竞价预售专场,数量近27万吨,市场消息称此次预售成交价格偏低,对国内玉米现货价格形成一定制约。当前市场以潮粮为主,干粮很少,渠道库存少跟集中上量矛盾持续存在,不过市场优质粮源减少是事实。总之未来基层的售粮心态将是重要因素!

大家知道元月中旬,期货小褚在2900附近开始看空玉米期货,当时很多人觉得天方夜谭,认为痴人说梦,不过短短两周时间快速下跌到2700附近期货。而且在1月29日期货小褚建议大家空单全部止盈,落袋为安,改变过去看空的思路。清明假期休市期间,小褚专门写文章,强烈建议大家再次抄底。五一以后,伴随着外盘美玉米的疯狂上涨,国内期货大幅飙升,小褚认为诱多风险比较大,并提醒谨防大回落,不断建议大家逢高做空和买入看跌期权。不过六月底后多次让大家尝试性进入多单,抢反弹,随后近三个月的偏弱震荡运行,错误比较多。

九月初,专门制定一个玉米简单交易计划,面对市场不断看空的声音,中秋假期,更是专门写文章,强烈看涨玉米后市,随后玉米期货触底反弹,如预期展开反弹上涨之路,期货和现货的差价从贴水状态,变成升水,买入性套期保值获得利润期货。期货反弹上涨将三百点,加上天气原因,物流减缓,促使十一月上旬到达2736元/吨的近期高点。不过当时面对市场主流看涨的声音,小褚再次逆流而行,建议大家逢高做空。而且随着天气原因,潮粮储存困难,市场销售增加,玉米大规模开始上量,期货展开震荡之旅。上月下旬随着东北第二轮雨雪来临,期货冲高回落,大幅下跌,玉米2201合约最低2617元/吨,证明小褚判断的正确性。

最近玉米主力已经完成移仓换月,玉米2205成为新的主力合约期货。上周随着现货的下跌,期货不跌反而上涨,让很多投资者有点诧异。我们要知道期货需要逆向思维,具备商品联动性,玉米近2日的上涨,也在情理之中,资本存在诱多行情,我们需要做好计划。现在期货大幅升水现货,2201高于现货百元,期货2205和锦州港口价格差距一百五十多。您难道没有想好如何操作?还不进行套期保值?

综上所述,对于玉米期货后市,小褚还是建议大家继续逢高做空比较好,强烈建议大家买入看跌期权期货。投资有风险,入市需谨慎!个人观点,仅供大家参考!

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