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棕榈油期货~一场资本收割产业的盛宴

1个月前 (08-05)22

棕榈油的这一波暴涨,首先是由基本面因素决定的棕榈油期货。包括以下几个方面:

1) 马来、印尼减产

据MPOA最新的数据显示:马本西亚7月1-20日的棕榈油产量较上月同期降10.84%,降幅远超出市场预期,再次打破了市场对于增产的幻想棕榈油期货。在疫情蔓延的背景下,马来西亚外籍劳工短缺的问题始终无解,季节性增产的预期迟迟无法兑现。

2)印度棕榈油进口需求大幅增长

为了遏制国内食品通胀压力,印度政府决定从7月1日起,将毛棕榈油基础进口关税从15%下调到10%,有效期三个月,使得印度棕榈油进口总关税由35.75%下降到30.25%棕榈油期货。

3)国内库存低位

据我的农产品网的数据,截止7月26日,我国棕榈油社会库存为42.2万吨,环比上周略有增长,但同比还是处于近五年同期的最低位棕榈油期货。

4)09合约持仓过高

在离进入交割月只有一个月的时间,持仓量还有40万手左右,明显处于偏高的水平棕榈油期货。如果棕榈油供应充足,库存高位的话,这点持仓也没有太大的问题,但进口偏少,供应紧张,库存又少的情况下,对应这么大的持仓量,空头交不出仓单,就是个必然的问题。可以说,棕榈油09合约行情走到这个份上,已经完全脱离了基本面,完全是资金行为在推动。

这一轮棕榈油逼仓行情,最受伤的无疑是产业资本棕榈油期货。一些棕榈油贸易商在低位点了价,盘面上涨后,纷纷在盘面套保,本以为稳赚一笔。但盘面越走越高,期货账户的浮亏在急速扩大,而现货基差却在逐步缩小,令贸易商两头亏钱。我更听说有些现货工厂,之前买了大量的玉米油和葵花籽油,由于没有对应的期货,都选择套盘在P09上。另一批受伤的,是做豆棕差套利的人。正常来讲,当豆油与棕榈油的现货价差在500以下时,豆油的性价比就会突显,就会有大量的豆油替代棕榈油,但是这次也被错杀了。不知道多头资本会在什么时候撤退,但我相信,当多头资本集中撤退时,应该会造成盘面的激烈波动。

棕榈油基本面消息,已经分析清楚了,现在我们要做的就是不参与的,如果有盯盘能力,可以试试棕榈油期货。今年的行情基本与疫情钱棕榈行情一致,包括玉米这一轮上涨。行情走势,场外吹捧,手法基本一致,有迹象表明是一伙人做的。最后用8个字总结:悲观尽头,否极泰来。以史为鉴,可知良机。

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标签: 棕榈油