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期货交易品种介绍——沪铜

2个月前 (08-06)20

一、 铜概述

1、 期货铜品质

铜期货合约标的物在98年9月起全部执行GB/T467-1997标准,交割品是一号铜,高纯阴极铜和标准阴极铜均可交割,没有质量升贴水,只有品牌升贴水沪铜。高纯阴极铜(Cu-CATH-1)化学成分:Cu+Ag不小于99.95,杂质总含量不超过0.0065(杂质分类含量略)。

*如有变动请以交易所公布的信息为准

二、市场概况

(一)铜供给

1、国际:世界铜资源主要集中在智利、美国、赞比亚、独联体和秘鲁等国沪铜。智利是世界上铜资源最丰富的国家,其铜金属储量约占世界总储量的1/4。

2、国内:我国目前铜生产地集中在华东地区,该地区铜生产量占全国总产量的51.8%,其中安徽、江西两省产量约占35%沪铜。

(二)消费

铜的供需关系是决定铜价如何演变的最重要的内因,虽然铜的供给受到铜矿产能变化、罢工能因素的影响,但铜矿产能投产后,产出一般来说较为稳定沪铜。而下游需求的波动更大程度上决定了铜的供需缺口,由于铜的下游需求主要是房地产、电力以及交通运输等行业,这些行业的增长与宏观经济情况紧密相连,这就决定了铜需求会受到宏观经济面好坏的影响,相对与较稳定的供应来说需求波动更为剧烈。

从全球铜消费情况来看,中国、美国、德国、日本以及韩国是铜的主要消费国,其中中国精炼铜消费占比高达50%左右,是最主要的铜消费国家,同时从近年来各国铜消费趋势来看,中国占比快速增加,而传统消费大国,如美国、日本均有不同程度的下降沪铜。总体来看,中国和美国是最主要的铜消费地区。因此,中国和美国铜消费前景成为影响铜价的决定性因素。

美国铜终端消费主要集中在房屋建筑业、电气和电子设备制造业、工业机械和设备业、交通运输设备业,以及消费品和普通产品(即其他行业)沪铜。美国房屋建筑业是美国铜消费的最大行业,占美国铜消费总量的43%左右,年平均消费量约150万吨;电气和电子设备制造业是美国铜消费第二大行业,约占美国铜消费总量的25%,年均消费量约82万吨。

与欧美发达国家相比,我国的铜消费结构略有不同沪铜。我国铜消费主要集中在电力电子(49%)、家电(14%)、交通运输(10%)、建筑(8%)等行业,这四大行业约占2011年全国铜消费总量的81%。

相对而言,我国的房屋建筑、工业机械和设备用铜比例相对较低沪铜。房屋建筑业用铜包括建筑用线、管道和热力、空调和商业制冷、建筑部件等。我国铜在建筑上的应用近年来才刚刚起步,存在着巨大的潜在市场。而工业机械和设备业用铜包括厂房设备、工业阀和设置、非电器仪器、工程车辆、热交换器等,工业化为这个版块的消费提供了发展空间。

(三)进出口

世界主要铜进口国:中国、美国、日本、欧盟沪铜。我国精炼铜的原料自给率只有40%,每年均需进口大量的铜精矿。

三、影响铜期货价格波动的主要因素

1、供求关系——影响价格波动的根本因素

2、国际国内经济形势

3、进出口政策、关税

4、用铜行业发展趋势的变化

5、铜的生产成本

6、国际对冲基金及其他投机资金的交易方向

7、相关商品如石油的价格波动也会对铜价产生影响

8、汇率

此外,由于中国精铜大部分靠进口,因此受国际铜价变化影响较大,投资者参与期货铜合约买卖,还应关注伦敦金属交易所(LME)期货铜价格,以及美国纽约商品交易所(COMEX)的高级铜期货合约价格沪铜。

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