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尿素期货周报(8.3-8.9):农需偏弱,市场小幅回调

1个月前 (08-10)20

图片来源:文华财经

期货方面:UR2109周一行情震荡尿素期货。尿素早盘小幅低开,开盘后短暂下跌,最低2511,随后震荡回升。午后尿素继续上行,尾盘翻红。收盘UR2109合约2549元/吨,较上一交易日下跌0.16%;成交量49201手;持仓5.8万手,-76797手。持仓方面,UR2109合约前二十名多头持仓33490,-3785手;前二十名空头持仓33839,-3294手,多空减仓。

尿素期货表现偏弱,现货市场受需求转弱影响,周末价格下行,交割区报价下调20~50元/吨尿素期货。期货UR2109合约受交易所提保、交割月临近影响,日成交量低于5万手。当前基差+211元/吨。供应方面,前期检修的四川美青和山东寿光联盟已于周末复产,全国日产量增加至14.9万吨,同比减少0.5万吨,开工率63.1%。

周度数据方面,截止上周五,尿素期货周上涨1.39%,最高价2574元/吨,振幅4.79%尿素期货。供应方面,近两周检修企业较多,日产量维持低位。山东两套装置后半周开启检修,日产量继续下降,区域市场货源不足。本周国内尿素周均日产量为14.08万吨,环比下降0.74万吨;开工率65.29%,环比下降3.47%。分省份来看,山西日产量减少约2000吨/日,山东减少1721吨/日。下游需求方面,复合肥价格本周稳定,秋季肥预收开展中,企业开工率大幅提升至39.40%,环比增加13.22%;三聚氰胺利润维持高位,企业开工率提升至77.32%,环比增加1.26%。库存方面, 港口库存33.85万吨,环比增加4.75万吨;企业库存10.99万吨,环比增加0.92万吨。建议关注尿素UR2109合约基差和近期装置生产情况。

期货动态

国内农业需求衰退中,企业检修增加后,日产量进一步下降至14.08万吨尿素期货。库存偏低情况无明显缓解,下游复合肥开工率进一步提升。消息面上,市场监管总局根据举报线索,对涉嫌哄抬钾肥等化肥品种价格的生产和经销企业立案调查。尿素期货基本面良好,但政策面不确定因素较大。截止上周五,尿素期货周上涨1.39%,最高价2574元/吨,振幅4.79%。

合约持仓方面UR2107合约持仓量6.44万手,-14458手尿素期货。今日前五净持仓+4836手,环比减少1218手;前二十净持仓+10550手,环比减少1850手。

尿素供应端

根据氮肥工业协会数据,本周国内尿素日均产量14.08万吨,环比上周的14.83万吨减少0.75万吨,同比去年同期日产15.12万吨减少1.04万吨尿素期货。本周国内尿素开工率65.29%,环比上周的68.76%下调3.47%。煤头企业开工率62.04%,环比上周的66.31%下调4.27%。气头企业开工率74.13%,环比上周的75.39%下调1.26%。小中颗粒开工率66.00%,环比上周的69.51%下调3.51%,大颗粒开工率61.99%,环比上周的65.21%下调3.22%。分省份来看,山西日产量减少约2000吨/日,山东减少1721吨/日。

合成氨市场本周价格4720元/吨,环比上周下跌100元/吨尿素期货。尿素市场价下调30元/吨,合成氨-尿素价差收窄至1930元/吨。当前价差处于历史高位。甲醇市场价格2452元/吨,环比下调32元/吨。山东地区现货甲醇-尿素价差至-387元/吨。

尿素需求端

复合肥方面,下游复合肥价格本周暂稳尿素期货。秋季订单进行中,复合肥企业开工率本周大幅上调至39.40%,环比上周增加13.22%。复合肥企业库存小幅增加,当前保持在34.46万吨,环比上周增加1.88万吨,处于偏低位置。尿素港口库存规模不大,本周33.85万吨,环比增加4.75万吨;尿素企业库存变化不大,本周10.99万吨,环比增加0.92万吨。

尿素出口与国际市场

国际尿素市场价格普遍下调,本周散装小颗粒中国FOB价格459.5美元/吨,下调10.5美元/吨;波罗的海价格430.0美元/吨,下调12.5美元/吨;阿拉伯海湾价格470.0美元/吨,下调15.0美元/吨尿素期货。散装大颗粒阿拉伯海湾FOB价格421.0美元/吨,下调14.5美元/吨。中国大颗粒462.5美元/吨,下调3.0美元/吨。伊朗大颗粒FOB价格400.0美元/吨,稳定。

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