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生猪期货品种简介

1个月前 (08-15)33

生猪合约信息

合约资料

1.生猪期货与现货关系及风险

区别:

期货与现货区别

关系:1.生猪现货价格波动幅度大是生猪品种固有的价格特点生猪期货。2.生猪期货价格主要受现货供需情况、政策变化、疫情疫病、宏观经济以及市场投资者预期等多方面因素影响。3.生猪期货通过合约及制度设计促进价格发现功能。4.生猪期货上市后,期货价格和现货价格可能出现不一致的情况。5.生猪期货价格与各地现货价格有区别。

风险类型:分别为以下五种①市场 风险;②信用风险;③流动性风险;④操作风险;⑤法律风险生猪期货。

风险防控:①严格遵守期货交易所和期货经纪公司的一切风险管理制度

②参与期货交易应从熟悉的品种做起生猪期货,做好基础工作

③投资资金的规模必须正当、适度,注意持仓比例、交易频率等要有良好的投资计划或交易策略生猪期货。制定合理的交易计划,包括品种、方向、持仓比例、止损、止盈点位等

④企业套期保值要建立一套严格的规章制度和风险控制流程生猪期货,进行套期保值要期货与现货相匹配

生猪品种结构图

生猪品种图

饲料产量

2011年至2019年我国生猪工业饲料产量由6830万吨增加至7663万吨生猪期货。2019年受非洲猪瘟影响,生猪存栏大幅下降导致猪料消费近年来首次下降,猪料产量同比下降26.6%,生猪工业饲料产量占比由2018年的44%下滑至2019年的33%。附图

我国饲料产量图

生猪养殖各个阶段饲料消耗

猪饲料消耗图

生猪养殖周期

养殖各个阶段

母猪存栏量走势

母猪存栏走势图

存栏结构图

生猪存栏走势图

生猪出栏走势图

出栏区域分布

出栏区域占比图

影响生猪价格的主要因素

1.猪周期:“猪周期”在生猪行情研究中具有重要作用,一般体现为3-4年的周期规律生猪期货。“猪周期”最核心的指标是能繁母猪存栏,若能繁母猪存栏出现大幅波动,猪价就会启动下一轮周期,并结合年内季节性的“小周期”进行波动,用“蛛网模型”可以形象地解释“猪周期”形成的原因。

蛛网模型

2006年以来我国经历的四轮猪周期

2.季节性:我国猪肉产量和消费呈现出明显的季节性波动生猪期货。供给方面,二季度为低点,三季度逐步增加,四季度为高点,一季度高位回落。

消费方面生猪期货,每年11月到次年1月是全年消

费最旺的时间,而春节后的3至4月为消费淡季,猪肉消费从8月开始回暖,销量环比回升,环比涨幅的最高值出现在12月,可达30%-40%生猪期货。

受供需的季节性波动影响,猪价也呈现出明显的年内“小周期”生猪期货。一般而言,年内的猪价高点出现在四季度,低点出现在一季度末二季度初,也就是3至4月,二季度企稳上涨。

3.养殖成本:生猪养殖过程中的成本结构包含仔猪费用、饲料费用、兽药费用、人工费用和其他生猪期货。不同养殖模式及群体在部分成本项目中存在一些差异,自繁自养的仔猪费用按照母猪摊销计算,一般来说会低于外购仔猪的成本,规模企业的人工及其他费用高于散养户。

4.猪瘟疫情:过去10多年我国生猪养殖发生过4次影响范围较大的疫情,2007年至2008年蓝耳病、2010年的口蹄疫、2010年至2011年仔猪流行性腹泻、2018年7月至今的非洲猪瘟生猪期货。疫情的发生与传播均导致当年生猪供给快速大幅下降,进而引起猪价快速上涨。

5.宏观经济形势:猪肉消费在我国居民饮食结构中占有举足轻重的地位,过去10多年随着我国经济快速发展,居民可支配收入的增长提升了人均猪肉消费量,同时城乡一体化的推进加速了农村地区猪肉的消费增长生猪期货。从近几年的情况来看,我国人均GDP突破1万美元,猪肉消费增速逐步趋缓。

受新冠疫情影响,今年我国经济形势受到了内外冲击,中小企业经营压力增加及居民可支配收入的预期下调一定程度影响了猪肉消费生猪期货。

6.饮食结构变化:近些年我国动物蛋白消费呈现多元化的趋势,禽肉、禽蛋、牛羊肉及水产品的消费量稳步增加,主要原因是:1)居民收入提升,2)其他动物蛋白的供给增加为消费者提供了更多选择,3)城镇化发展所带来的餐饮及团膳消费增加生猪期货。

数据显示,非洲猪瘟之前的2000年至2018年,我国猪肉消费占比一直稳定在60%以上,猪肉消费的占比仅下降了4个百分点生猪期货。

因此,猪肉消费一直是我国居民的首选,饮食结构变化对于猪肉消费及价格的影响是个非常缓慢的变量生猪期货。(注:文章信息不是全面的,仅供学习,不构成投资建议,文章的内容不懂了或有误的可私信我解释与改正)

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