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生猪期货近月合约续刷历史新低 短期猪价的底部还远吗?

1个月前 (08-16)16

财联社(北京,记者 张晓翀)讯,周一生猪期货主力合约续刷历史新低生猪期货。市场人士称,目前猪肉收储节奏放缓,叠加目前近月合约盘面依旧存在升水,在临近交割日期附近,盘面整体呈现近弱远强格局。

周一生猪期货近月主力合约(LH2109)开盘后即下探,但市场氛围持续悲观,盘中反弹微弱,午后抛盘再度涌出,收盘重挫4.18%,跌出纪录低位16,140元生猪期货。

海通期货研究员袁诗洋对财联社表示,近期猪粮比基本保持在5:1以上,进入二级预警区间,生猪收储工作进度放缓生猪期货。今日现货波动不大,主要是盘面前期升水幅度较大,因此目前近月合约压力较重。在需求没有明显走强的现实下,临近交割,目前套保盘压力较大,近月合约持续偏弱运行。后期关注在金九银十消费旺季中,生猪价格是否会因为需求走强而反弹。

盘面升水幅度较大

中信建投期货分析师魏鑫对财联社表示,由于持仓受限,时间窗口收窄,期现货收敛脚步有所加快生猪期货。周一基准地主流市场现货价格仅在15元/公斤左右,对应盘面基差压力较大,只有大幅下行完成期现货价格的收敛。

银河期货农产品研究员陈界正对财联社表示,今日生猪期货大跌主因盘面升水较高生猪期货。按当前河南地区15-16元/公斤左右的价格来看,近月主力合约开盘时价格仍有1,000块以上的升水,临近交割前生猪期现价差修复动力增强,而当前现货缺乏明显的企稳基础,产量大且处于消费淡季,后期产量可能继续增加,短期期货价格本身仍有较大下行压力。

注册仓单量快速增加

周一大商所公布生猪期货电子仓单显示,合计320手生猪期货。魏鑫指出,现货本身在前期的反弹回落过程中消磨了市场对后市的信心。从交割双方的意愿来看,卖方在期货升水的背景下显示出较强的交割能力,对买方形成一定压力。

陈界正指出,目前河南、江苏、湖北等地新增注册仓单数量都在快速增加,对于接货方而言有较大压力,期现价差的快速回归是导致今日盘面价格大幅下跌的最主要因素生猪期货。

供给充裕生猪期货,需求量明显降低

市场人士同时指出,近日以来生猪供需双方均受疫情影响,供给方面,猪场为避免区域封锁造成生猪交易及物料进出受限,有避险性出栏操作,此现象多出现在7月底8月初,目前市场提前性出栏在疫情关联区域明显减少,但生猪出栏交易难度大,猪场相对被动性增重生猪期货。

需求方面,部分区域管控力度升级,餐饮团膳等渠道受限,销区订单需求量出现明显降低生猪期货。整体来看,需求受到的影响大于供给,猪价短时或将继续走弱。

魏鑫认为,在猪周期下行阶段,供给充裕,反而猪场有扩大销售渠道的意愿,如盘面能够给到较好的价格,对于套保方而言比较有吸引力生猪期货。当前生猪供给回升但消费受阻,短期来看,除了春节可能形成的季节性提振之外,现货市场恐继续面临持续的压制,直到产能的扭转。

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