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沪铝、铅锌、焦煤&焦炭、镍&不锈钢 今日行情 8.18

4周前 (08-18)19

沪铝

沪铝今日震荡偏弱,下午时盘价格小幅跳水沪铝。目前价格走势仍由基本面驱动,除了广西、云南等地限产之外,新疆地区由于货箱运力不足,近期铝锭及铝棒到货将有所下降,考虑到目前仍处淡季,短期对库存的影响有限。消费随着铝价小幅回落,下游采购情绪尚可,短期铝价维持震荡概率较大,操作上建议逢低买入为主。

铅锌

铅锌今日走势震荡偏弱,沪铅跌幅略大于沪锌,近期公布的美国7月零售销售数据远弱于预期,宏观情绪走弱,有色板块均承压沪铝。分品种看,沪锌供应干扰仍存,TC加工费有所企稳,8月供应量环比预计下滑。消费表现一般,但消费转好预期较强,同时库存仍处低位,短期沪锌维持高位震荡。沪铅目前成本支撑明显,消费表现一般,库存压力仍存,建议暂时观望。

焦煤&焦炭

日内双焦09疯涨,01表现偏弱,煤比焦强,9-1价差继续上行;本周四五投机资金逐步撤离09合约,或带动01合约走弱沪铝。焦炭方面,钢厂限产预期减弱,等待旺季需求兑现,需求边际改善;主产地供应边际改善,然因原料价格高企被迫限产,且成本支撑较强;日照港准一出库3150,期价贴水305元/吨,焦炭(J01)建议在回调中逢低买入,或做多远月焦化利润。焦煤方面,供给端边际好转,但短期进口受限、国内紧缺难改,关注蒙煤进口量及煤矿保供政策;焦钢限产放松,需求持续旺盛,蒙5#精煤2250,期价贴水275元/吨,焦化利润不佳,焦煤(JM01)或随焦炭震荡,单边建议观望。

镍&不锈钢

海外经济数据打压经济前景,基本金属承压运行,沪镍领跌有色板块沪铝。产业方面,近期限电情况有所缓解,对供应端的限制有所减弱,不过镍价仍有一定支撑因素,镍矿与镍铁价格保持坚挺,而伦镍库存降至20万吨以下。下游方面,不锈钢现货价格继续走低,市场情绪仍然偏弱,下游采购仍然谨慎,短期不锈钢市场难见起色。总的来说,沪镍支撑仍存,仍可逢低布局,而不锈钢行情遇冷,继续观望为宜。

热点解读

今日钢材期现双双走弱,截至收盘螺纹、热卷主力合约分别下跌3.71%和3.13%,杭州现货分别下跌70元/吨和40元/吨沪铝。

我们认为钢材市场短期下跌尚未结束,主要逻辑在于终端需求表现一般沪铝。7月份地产数据中,新开工面积累计同比下跌-0.9%,土地购置面积累计同比下跌-9.3%,地产前端表现并不理想,市场对后续地产用钢需求持怀疑态度。后续地产用钢需求究竟几何,目前难以给出定论。但现货市场持续的低成交、表观消费一言难尽以及增加出口关税的传言,均对市场情绪形成较大的压力。

但是,基于以下几点因素,我们对钢材中期价格依然比较看好沪铝。一是、钢铁行业限产这一大方向不容置疑,我们了解到各省分解任务落实已经趋于明朗,后续钢材供给有明确的上限。二是、淡季天气不利因素已经逐步消退,德尔塔病毒引起的疫情波动逐步得到控制。三是、730政治局会议明确要求“合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度,推动今年底明年初形成实物工作量”。因此,在巨量剩余专项债额度的加持下,下半年基建对用钢需求的拉动会有相对亮眼的表现。

目前市场交易的核心矛盾在于需求端,需求表现羸弱拖累今日钢材价格大幅下跌,短期仍将弱势运行为主沪铝。但供给端受限与基建发力的供需组合容易出现错配,中期对钢材价格依旧乐观。综上,我们判断:螺纹主要运行空间在4700-5700元/吨,热卷主要运行空间在5000-6100元/吨,节奏上先跌后涨。

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