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沪铝、铅锌、焦煤&焦炭、钢矿、镍&不锈钢 今日行情8.17

1个月前 (08-18)21

沪铝

沪铝今日再次拉涨,创近10年新高沪铝。一方面电价、氧化铝价格的抬升导致成本上涨较多。另一方面供应端干扰不断,市场预期将持续偏紧。消费淡季仅剩半月,随之而来的是传统消费旺季,市场看多情绪仍然较浓。目前市场关注点还是在于抛储与否,若本月不抛储或者抛储不及预期,价格有进一步上行可能。

铅锌

铅锌今日走势有所分化,沪锌走势偏强,沪铅小幅走弱沪铝。分品种看,目前沪锌供应短缺问题将持续较长时间,同时消费旺季临近,在低库存背景下,锌价易涨难跌。沪铅则仍处于供需两弱状态,成本支撑仍存,库存压力略有缓解,短期区间震荡概率较大。

焦煤&焦炭

唐山再传限产放松消息,原料煤步步紧逼,焦价第四轮提涨落地,日内双焦主力勉强收涨,近月走势偏强沪铝。焦炭方面,钢厂限产预期减弱,等待旺季需求兑现,需求边际改善;主产地供应边际改善,然因原料价格高企被迫限产,且成本支撑较强;日照港准一出库3100,期价贴水153元/吨,焦炭(J01)建议逢低买入,或做多远月焦化利润。焦煤方面,供给端边际好转,但短期进口受限、国内紧缺难改,关注蒙煤进口量及煤矿保供政策;焦钢限产放松,需求持续旺盛;蒙5#精煤2250,期价贴水231元/吨,焦化利润不佳,焦煤(JM01)或随焦炭震荡,单边建议观望。

钢矿

期货盘面窄幅震荡为主,现货市场涨跌互现沪铝。今日唐山市生态环境局召开座谈会,会议谈及可能放松此前的限产政策,利好原料利空钢材。钢材市场重点关注点在于需求而非供给。供给限产政策放松短期对盘面有压力,但限产主方向不变的情况下,政策放松预计影响程度比较小、时间比较短。目前,钢材终端需求依旧疲软,地产数据偏差,市场短期偏悲观。但是,今日发改委表示,将指导督促各地高质量做好今年下半年和明年上半年专项债券项目准备,确保专项债券发行后能够及时投入项目建设、尽早形成实物工作量。因此,判断中期基建方面的需求会比较好。综上,螺纹价格先跌后涨的概率较大。铁矿石表现依然疲软,但短期价格有所透支,继续做空风险偏大,近期观望为主。

镍&不锈钢

今日沪镍冲高回落,不锈钢出现反弹行情沪铝。短期镍市进入观望阶段,市场趋于谨慎,下游接单减少,不过当前镍矿与镍铁价格均有支撑,镍价难有下跌空间。不锈钢方面,现货报价继续下行,而期货有所回暖,期现价差逐渐出现收敛,不锈钢市场趋于稳定,不过当前不锈钢市场热度仍低,短期或难见起色。总的来说,沪镍支撑仍存,仍可逢低布局,而不锈钢行情遇冷,观望为宜。

热点解读

自5月下旬以来,电解铝供应端干扰不断,先是云南地区二次降负荷,后是广西地区限电30%沪铝。同时疫情的反弹亦对国内货物运输造成一定影响,多因素推动下,沪铝价格持续走高,领涨整个有色板块。今日铝价再次拉涨,价格突破20500元/吨,创近13年新高。

首先成本端较二季度明显抬升,一方面受电力短缺影响,内蒙等地区工业用电价格有所抬升沪铝。另一方面部分氧化铝产能停产推动氧化铝价格走高,同时预焙阳极等辅料价格亦有上涨,目前电解铝完全生产成本约14800元/吨,较二季度上涨800元/吨左右。

其次今年上半年供应端干扰不断,一季度内蒙地区停产40-50万吨产能,二季度云南地区停产80-90万吨产能沪铝。三季度河南暴雨影响40万吨产能,广西限电影响45-50万吨产能,目前总停产产能近210万吨左右。而三季度后云南将进入枯水期,届时受影响产能仍有扩大可能,因此下半年供应预期仍然偏紧。

消费来看,虽然7月份中国制造业PMI为50.4%,呈持续下降趋势,但整体仍处于扩张区之内沪铝。终端消费表现来看,淡季特征也在减弱。而限电对消费端的影响目前仅在河南地区有所体现,影响数量不多,时长在3周左右。进入9月之后,便是传统的消费旺季,因此多头减仓意愿不强。

但仍需注意国常会近期再次发言,强调保供稳价沪铝。时间点上亦临近前两次宣布抛储的节点,若近期宣布抛储,且数量大于上次,在库存小幅累增的背景下,对价格仍有压制作用。供需矛盾短期难改,铝价将较长时间维持高位震荡。关注近期抛储带来的买入机会,对于卖出套保的客户而言,建议逢低减少套保头寸。

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