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玻璃期货见顶了?空头的钱不好挣

2周前 (09-03)8

玻璃期货以指数为例,从2021年7月19日见到高点3126之后到今天震荡下跌至2580附近,跌幅超过500点,幅度接近20%玻璃期货。这轮玻璃的下跌,是否跟以往不同,玻璃是否已经见顶?

若水ZSL个人很久没有说过玻璃这个品种,自从上次两轮试顶失败后,就再也没有试顶玻璃玻璃期货。虽然玻璃试顶中个人到没有亏多少反而两次测试轮仓还是小挣,但是不少朋友因为死守,而出现较大亏损,从中也让我想好了,试顶试底还是自己来,别跟你们一起玩。也很久没有写过玻璃的文章,这次再做个总结,就当做写给自己的玻璃看法。

玻璃是否已经见顶玻璃期货?

玻璃见顶的问题回答前,我们需要来看一下玻璃在疫情后面临的利多因素是否已经全部消化玻璃期货。“行情启动在预期中,消亡在现实中”。

因素1玻璃期货,疫情顶点是否出现?

加拿大知名投行BCA Research首席分析师Irene Tunkel分析道,市场是具有前瞻性的,德尔塔变异病毒引发的疫情可能已经到了顶点,情况正在逐渐变好玻璃期货。

仅从我们自己国内来说,疫情顶点很早就已经过去了,所以这次拐点不在国内,而在国际,就目前全球发布的疫情变异情况来看,最糟糕的时刻大概率已经过去玻璃期货。所以疫情顶部已经出现。

因素2玻璃期货,通胀高点是否出现

不久前我说通胀高点已经出现,其中是因为我认可任泽平团队给出的研究报告,其二是从全球6月以后各国的通胀来看,通胀高点出现的可能性极大,通胀顶点出现将催生世界央行回收流动性玻璃期货。

因素3玻璃期货,房地产中期拖累玻璃需求

克而瑞数据显示,7月,重点监测的29个城市商品住宅成交面积同比下降12%,环比下降11%,较2019年同期下降2%玻璃期货。百强房企7月单月销售业绩表现不及上半年和历史同期。需求端的偏弱态势逐步从拿地、新开工蔓延到销售端,中长期竣工端对玻璃的需求将受到显著拖累。

因素4,供应增产延续,“两高”项目扩容较难玻璃期货。

截至8月第二周,全国浮法玻璃生产线共计306条,在产266条,日熔量共计175825吨,环比上周增加500吨玻璃期货。周内复产1条,暂无冷修及改产产线。唐山蓝欣玻璃有限公司500T/D一线冷修完成,于8月8日点火复产。

从图中不难看到,日熔量在上涨,扩产还是在稳步抬高,所以供应增产是明显的,只是在“两高”项目严控中,玻璃也难以跟以往一样扩产玻璃期货。

因素5,库存低,累库慢玻璃期货。

从上面两个图可以看到,目前玻璃生产企业的库存都比较低,虽然库存有上升迹象,但是累库速度偏慢,其中的原因若水认为有多方面,其中导致累库偏慢的原因还是“两高”项目严控扼制了玻璃生产的快速释放玻璃期货。

另外玻璃期货,造成阶段性玻璃累库的原因主要有下面几个:

1公共卫生事件导致外发受限;

2部分地区限电、天气等因素也对需求端造成一定影响;

3玻璃价格高位玻璃期货,中下游备货积极性不高,观望居多;

4房地产控制下,中期需求下滑,导致需求预期下降玻璃期货。

5流动性阀值到顶,资金有可能会收紧玻璃期货。

玻璃的顶部是否出现玻璃期货?

通过上面的汇总,我们不难看到,由于疫情引发的供需缺口导致玻璃几个从低位一路上涨的牛市行情,早在2020年底就应该结束,但是随之而来的是流动性导致的全球通涨,大宗商品价格猛涨,基建以及其他因素的带动,导致玻璃继续上攻,在7月份见到阶段性的高点玻璃期货。那么7月份的高点是否能构成玻璃中期的顶部呢?

供应端:“两高”和“双碳”的推动下,玻璃快速扩产梦是不可能实现的,所以仅靠供应端要把玻璃的价格压下去是找不到理由的玻璃期货。而供应端的利空面只能来自限产预期炒作告一段落。

需求端:房地产数据回落是可以看到的,汽车销售却是在上升,包括新能源汽车的更新换代,需求端并没有明显的利空玻璃期货。只能说在房地产投资降速的时候,会拖累中期玻璃需求,而汽车需求还难覆盖房地产的拖累,所以需求端会给玻璃上涨带来压力。

流动性端:流动性是目前所有大宗商品共同面对的问题,玻璃也不例外,从玻璃期货的持仓就可以看到,进入2201合约后持仓量一直维持低位,没有过大的资金介入,流动性收紧有先兆玻璃期货。

玻璃技术结构不同以往

1、持仓量变了

透过玻璃主连续合约可以看到,玻璃的持仓量相比前期的2101,2105,2109合约的持仓量均下降很多,移仓结束后持仓量连峰值一半都没有,说明资金参与度弱化,且不排除前期多头资金在09合约以前获利后并没大面积移仓到2201合约,所以资金退潮明显,也就是单边多头势头开始弱化,因为阴跌是不需要量玻璃期货。

2、淡季阴跌结构再现

玻璃从2020年5月后起涨到今天,回撤时间最长在8月份出现淡季季节性回调,且幅度均在300-400点左右,时间周期1-1.5个月玻璃期货。而7月中旬回调到今天,空间高达500-600点空间,时间周期在1.5个月左右,符合8月淡季回调的结构,但是不难发现空间加大,且时间提前。

3、多头趋势结构仍在玻璃期货,存在变轨

从玻璃指数中可以看到2021年起涨到今天,周线的上涨趋势线已经被打破,且今天收盘后8月月线同样打破MA5均线,意味着玻璃指数2021年的上涨通道已经结束玻璃期货。

但是从格局上不难看出,玻璃整体结构还是偏强,且一次破位还不构成确认,如果能反弹确认轨道从支撑转换为压力,将有助于玻璃顶部确认玻璃期货。另外玻璃回撤一个半月后回归到周线boll中轨支撑区域,该区域存在较大的反弹机会。

所以,玻璃当下的结构是从2021年单边上涨转入高位宽幅震荡,且有做顶机会玻璃期货。

综上所述,从当下时间阶段和全球流动性收紧来看,玻璃还是具备顶部部分条件,但是不具备持续性单边下跌,即使向下也是宽幅震荡重心下移,这才是未来玻璃的走势格局玻璃期货。对于玻璃指数来说应该留意2930-2950的位置下是有机会构建顶部形态的区域。

最后奉劝各位做玻璃的朋友一句,玻璃失去动能后,下跌绝不是怎么上去怎么下来,上涨速度快,而下跌速度绝慢是玻璃后期的特点,重心就算逐级下移,也是一波三折玻璃期货。基本面在同步支撑玻璃顶部剧震血洗,所以玻璃做空路途漫漫,请做好底线,切勿伤疤未好,就已经麻木无知!

以上所有观点,是若水针对当下行情和公开信息综合研判,以及大部分是个人观点和看法,仅供交流学习,交易有风险,投资需谨慎玻璃期货。转载请注明,保留追究权利。

撰写人:若水ZSL

2021年8月31日

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