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二季度天胶期货或反弹 但反弹空间有限

3周前 (09-05)8

国际货币基金组织(IMF)预计,全球经济将出现大萧条以来最严重衰退,而且如果病毒徘徊不去或卷土重来,情况可能更糟糕天胶期货。估计全球GDP今年将萎缩3%,全球商品和服务贸易可能下降11%。

当前尽管OPEC+减产协议已达成,但是减产规模不足,难以应对全球疫情带来的冲击天胶期货。而且全球疫情形势依旧严峻,欧洲的疫情扩散出现了减缓迹象,但短期消费难有较大的改观。沙特阿美下调5月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价,售价较阿曼/迪拜均价贴水7.3美元/桶,折扣创下纪录并较4月下降4.2美元/桶。受此影响,全球大宗商品在二季度初反弹受阻,天胶期货市场也难逃厄运。天然橡胶期货09主力合约从最低点9360反弹至目前最高点10260,反弹幅度达到9.61%。

3月份国外汽车行业遭遇重创国内略有回暖

3月通常是一年中新车销量较高的月份,然而由于本次疫情影响,导致失业率飙升、消费者信心下滑以及股市动荡等给汽车行业蒙上了一层阴影天胶期货。3月全球多数市场的汽车销量纷纷下滑,诸如法国和意大利等国的销量跌幅甚至在70%以上。英国的新车注册量同比下降了 44%;印度车市中绝大多数车企的乘用车批发销量同比下跌 51.3%;而日本和韩国的汽车销量跌幅则相对比较平缓。俄罗斯一枝独秀在逆势中实现了23%的增长。主要是由于卢布大跌,俄罗斯消费者争先在价格上涨之前购买新车。

而国内3月份的销量较1-2月份也有了明显的好转天胶期货。根据中汽协最新公布的数据显示,3月我国汽车销量为143万辆,同比下滑43.3%。尽管3月销量仍以“跌”字当头,但相较于受疫情“冰封”的2月(跌幅近80%),已有明显回暖迹象。

中汽协表示,“消费端,由于疫情并没有完全结束,因此仍有部分市场需求被抑制,但3月的企业销售情况已明显好于2月天胶期货。随着国家有关政策的逐步落实,以及各地政府接连出台促进汽车消费政策,汽车市场将加快恢复。”

轮胎企业略有恢复天胶期货,但库存量压力偏大

当下全球部分轮胎厂还处于停工阶段,但是疫情控制较好的地区也纷纷开始复工天胶期货。据统计,固铂轮胎橡胶公司位于墨西哥埃尔萨尔托的轮胎厂已于4月13日重新开工。该公司之前宣布,该工厂3月21日暂时关闭。但其美国工厂可能至少还要再关闭两周,欧洲工厂也将继续暂时关闭。中国当下疫情已陆续好转,轮胎工厂仍在运营。

随着3月份国内轮胎工厂的缓慢恢复,轮胎库存也在不断的攀升天胶期货。但在外销订单缩减、内销出货放缓的情况下,部分企业已经开始降负控制成品库存,适度降低排产。据统计,上周半钢胎厂家开工率为58.36%,环比下跌2.84%,同比下跌13.66%;全钢胎厂家开工率为62.18%,环比下跌1.19%,同比下跌 13.26%。

天胶进口量和库存不断上扬

目前虽已进入新一年的割胶期,但是国内云南干旱情况仍然严峻,海南产区开割时间有延迟的迹象天胶期货。甚至部分产区橡胶树叶岀现问题,有二次落叶的可能,以及出现白粉病,新叶的长出可能还需要一段时间。但是3月份进口量持续增长,贸易库存仍维持相对高位,对二季度价格反弹又起到了阻碍的作用。

据中国海关总署4月14日公布的数据显示,2020年3月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计60.2万吨,同比增长3.6%天胶期货。2020年1-3月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计165.9万吨,较2019年同期的157.1万吨增长5.6%。

截至4月10日,青岛地区保税库存小幅增加,一般贸易库存继续增加,并不断刷新新高,入库量和出库量虽均出现回落,仍处上行周期,四五月份预报量依旧较多,峰值有可能出现在5月中旬天胶期货。

综合来看,当下终端市场恢复缓慢,虽然国内各省已出台相应的补贴政策,但是从盘面来看,支撑力度暂显薄弱,弱势震荡为主天胶期货。二季度随着下游市场的缓慢恢复,天胶期货价格存在反弹的预期,但是给予基本面的综合考虑,反弹空间或将有限。

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