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不露声色教你如何看懂国内沪银行情基本面

2周前 (09-13)11

开头请花30分钟了解白银的基础认知沪银。

首先了解国内沪银合约的规则:

交易品种 白银

交易单位 15千克/手

报价单位 元(人民币)/千克

最小变动价位 1元/千克

涨跌停板幅度 上一交易日结算价±3%

合约月份 1-12月

交易时间 上午9:00-11:30;下午1:30-3:00和交易所规定的其他交易时间

最后交易日 合约月份的15日(遇国家法定节假日顺延沪银,春节月份等最后交易日交易所可另

行调整并通知)

最后交割日 最后交易日后连续五个工作日

交割品级 标准品:符合国标GB/T 4135-2016 IC-Ag99.99规定沪银,其中银含量不低于

99.99%

交割地点 交易所指定交割仓库

最低交易保证金 合约价值的4%

交割方式 实物交割

交割单位 30千克

交易代码 AG

上市交易所 上海期货交易所

其次是了解白银这个商品本身:

白银的自然属性和应用

1、白银的自然属性

银,化学符号Ag,原子序数47,相对原子质量107.870,熔点960.8℃,沸点2210℃,密度10.50克/立方厘米(20℃)沪银。

银质软,有良好的柔韧性和延展性,延展性仅次于金,能压成薄片,拉成细丝;1克银可拉成1800米长的细丝,可轧成厚度为1/100000毫米的银箔沪银。

银是所有金属中导电性和导热性最好的金属;银对光的反射性也很好,反射率可达到91%沪银。

银的化学性质不活泼,在常温下不与氧发生反应,银属于较稳定的元素沪银。长久暴露在空气中,则和空气中的硫化氢化合,表面变成黑色,形成黑色的硫化银。常温下,卤素能与银缓慢地化合,生成卤化银。银能与氧化性较强的酸(浓硝酸和浓盐酸)作用。银粉易溶于含氧的氰化物溶液和含氧的酸性硫脲液中。

银具有很好的耐碱性能沪银。银在化合物中呈一价形态存在,可与多种物质形成化合物。

2、白银的主要用途

货币功能:白银具有货币属性,在历史上很长一段时期同黄金一样充当货币沪银。国际货币史上,除了出现金本位外,还出现过银本位。随着货币制度改革、信用货币的产生,银币逐渐退出了流通领域。目前铸造的银币主要是投资银币和纪念银币。

工业应用:白银具有良好的导电导热性能、良好的柔韧性、延展性和反射性等,白银的工业应用和装饰美化生活的功能不断发挥,主要应用于电子电气工业、摄影业、太阳能、医学等领域以及首饰、银器和银币的制作沪银。白银的多功能性使得它在大多数行业中的应用不可替代,特别是需要高可靠性、更高精度和安全性的高技术行业。白银在电子行业中得到广泛应用,尤其在导体、开关、触点和保险丝上。白银还可用于厚膜浆料,网孔状和结晶状的白银可以作为化学反应的催化剂。硝酸银用于镀银,可制作银镜。碘化银用于人工降雨。银离子和含银化合物可以杀死或者抑制细菌、病毒、藻类和真菌,反应类似汞和铅。因为白银具有对抗疾病的效果,所以又被称为亲生物金属。

国际白银市场

1、世界白银生产

白银生产主要分为矿产银和再生银两种;基于白银矿产资源多数是伴生,因此矿产银分为独立银矿原生矿产银和铜铅锌等基本金属伴生副产矿产银;而再生银主要从含银固体废弃物(如有价废渣、废件等)和贵金属表面处理的镀液、照相行业定影废液显影等废液等中回收沪银。

世界矿产白银生产主要集中在白银资源相对丰富的国家和地区,而再生银生产主要集中在一些白银消费大国,目前中国、秘鲁、墨西哥、澳大利亚、玻利维亚、俄罗斯、智利、美国、波兰、哈萨克斯坦是世界最大的10个白银生产国沪银。根据世界白银协会和中国有色金属工业协会统计数据,2010年这10个国家矿产白银产量为 19268吨,占全球矿产白银总产量的80%以上。

2、世界白银消费

世界白银实物消费主要来自工业制造领域、摄影业、珠宝首饰、银器和铸币印章(此处统计不含金融投资衍生白银需求)沪银。传统白银消费领域摄影业因数码技术的发展对白银的需求呈下降趋势,但仍占有一定比重;工业领域和珠宝首饰业对白银的消费在经济增长的带动下总体呈现增长态势,工业需求受经济波动周期影响较大。

全球摄影业用银继续下降,由于传统卤化银工艺逐步被数码技术所取代,摄影业用银预计将继续保持下降趋势沪银。

2010年全球珠宝首饰白银需求总体下降2.2%沪银。其中美国欧洲等发达国家需求下降明显,而新兴经济体中如中国、印度等国家白银需求增长。由于2010年在印度传统文化中是非常吉祥吉利的年份,因此举行婚礼或庆典仪式增加,对白银消费有明显促进作用。

3、世界白银贸易

全球白银贸易主要发生在美国、英国、日本、印度、意大利、中国香港和中国大陆等国家和地区沪银。目前全球白银的贸易与交易两大中心是英国伦敦和美国纽约,伦敦金银协会(LBMA)是全球最大的白银现货交易市场;芝加哥交易所集团(CME GROUP)的COMEX分部则是全球最有影响力的交易白银的期货交易所。

由于欧洲国家矿产银和再生银产量较小,欧洲国家如意大利等白银珠宝首饰业发达,每年消费大量白银,因此欧洲成为世界最主要的白银进口地区之一, LBMA等市场的存在促使该地区白银流通贸易频繁沪银。

目前中国是全球最大的白银生产国,多年来中国是世界最主要的白银出口国之一沪银。

国内白银市场

1、白银生产

我国白银产量主要来自铜铅锌金属副产,其余来自再生和独立银矿沪银。由于国内铜铅锌等产量大幅增加,国内白银产量也随之增加。目前国内主要铅锌生产省份是河南、湖南和云南,而铜的主要生产省份是江西、安徽、云南等。因此国内主要白银生产省份依旧集中于湖南、河南、云南和江西等地。

近几年我国白银产量持续增长沪银。据中国有色金属工业协会统计,2001年我国白银总产量为1908吨,2010年则达到11617吨。按照该总产量统计(非海外机构之原生矿产银产量统计口径),我国白银总产量已位居世界第一位。

2、白银消费

白银的传统用途是作为货币及制作工艺品和首饰沪银。随着现代工业的兴起,白银的应用领域从首饰、器皿、制币业向照相、电子、乃至国防、航天、医药等行业扩展,成为工业金属家族中的一个重要成员,在国民经济中占有举足轻重的地位。

近几年中国经济快速增长促进白银需求持续增长,中国成为世界白银需求潜力最大的国家之一沪银。2001年中国白银消费总量1525吨,2010年约5700吨。

近年来,由于数码技术的进步,白银最传统的工业应用--感光材料中白银的消费逐年减少;而随着电子工业的不断发展,白银深加工行业发展迅速沪银。目前我国白银消费结构大致为:电子电气37%、银基合金及钎焊料23%、银质工艺品、首饰银币31%,感光材料4%、抗菌等其它领域5%。

3、白银进出口

2000年1月1日白银市场开放后,我国白银行业的政策主要体现在贸易流通领域,具体政策就是进出口贸易政策沪银。目前白银进口放开,对进口银精矿、白银产品等征收17%增值税。

白银出口执行配额管理,2007年7月1日起,白银及其相关制品出口退税率从13%下调至5%,2008年8月1日起取消5%白银出口退税沪银。

我国主要进口白银加工产品,出口白银初级产品,如银锭等沪银。由于铅锌铜产业快速发展导致副产白银产量大幅增长,富余白银需要出口。2001年-2009年, 银锭(未锻造银)出口量由1199吨增长到2009年的3554吨,增幅196%,中国成为国际上最重要的白银供应国之一。2008年白银出口退税政策取消后,白银出口呈现下降趋势。2010年出口银锭1422吨,同比下降60%,进口半制成银3174 吨,下降8.79%。

然后是影响白银的因素:

1、供求关系

供求关系是影响白银价格的根本因素沪银。通常供大于求,价格下跌;供不应求,价格上升。价格波动反过来又会影响供求,即当价格上涨时,供应将增加而需求减少;反之则需求上升供给减少。新矿藏的发现与开采、新技术的应用、生产企业检修及罢工、进出口政策等将影响产量及供应;白银应用领域发展趋势、白银投资偏好变化等则将影响白银的需求。

2、进出口政策

进出口政策是影响供求关系的重要方面沪银。如我国于2007年7月1日起将白银及其相关制品出口退税率从13%下调至5%,及2008年8月1日起进一步取消5%的白银出口退税等,直接影响了白银的出口量,进而对国内外市场的供应及价格产生影响。

3、国际国内政治经济形势

白银是重要的工业原材料,又可作为避险资产,其需求量与经济形势、政治局势密切相关沪银。经济增长时,白银需求增长从而带动银价上涨;经济萧条时,白银需求萎缩从而促使银价下跌。近年来,各国为应对金融危机纷纷出台了宽松的货币政策和积极的财政政策,向市场注入巨大的流动性,白银作为抵御通胀的资产之一,在投资需求的推动下价格持续上涨。

当前欧元区主权债务危机尚未得到有效解决、新兴经济体普遍面临较高通胀压力、日本地震和海啸引发的核泄漏事故、以及西亚北非地区局势动荡等给全球经济增添了诸多不确定性,这些变数都将对白银价格产生直接或间接的影响沪银。

4、世界主要货币汇率及黄金价格走势

国际上白银交易一般都以美元计价,而目前几种主要货币均实行浮动汇率制沪银。根据经验,美元对主要货币汇率的变化将导致白银价格短期内的一些波动, 但不会改变白银市场的大趋势。

白银和黄金在历史上都曾作为货币使用,二者有着相似的金融属性,因此白银价格与黄金价格在一定程度上具有正相关性,但这只是长期趋势上的一致沪银。短期看,白银价格与黄金价格的正相关性并不十分突出,通常白银价格波动较黄金价格波动剧烈。

5、基金投资方向

随着基金参与商品期货交易程度的大幅提高,基金在白银价格波动中起到了推波助澜的作用沪银。基金具有信息以及技术上的优势,因此他们在一定程度上具有先知先觉性与前瞻性。白银ETF基金(Exchange Traded Fund)近几年规模迅速扩大,持仓量较高,该基金与其他基金的交易方向成为影响白银价格波动因素之一。分析基金净寸头变化,有助于判断白银价格走势。

白银的基础认知全部了解完以后沪银,我们开始进入正式讲解沪银:

第一,上图看沪银期货合约一共有12个月的合约,就目前的主力合约是2012(2020年12月到期的合约),这个很简单从12个合约中最高的成交量就可以看出哪个是主力合约沪银。

第二,看12个合约由近到远白银价格递增的说明后市看涨,由近到远价格递减的说明后市看跌沪银。

第三,如何学会看持仓情况沪银。

查看每天收盘后白银AG2012合约持仓情况:2020-06-09

先看多单总量272605手沪银,空单总量150868手,净多单就是121737手

再看多单前三:

国投安信期货多单36347手沪银,增加3613手

永安期货 多单30817手沪银,增加1184手

海通期货 多单19517手沪银,减少12手

再看空单前三:

国泰期货 空单29205手沪银,增加192手

中信期货 空单11491手沪银,减少399手

东证期货 空单11189手沪银,增加896手

查看每天收盘后白银AG2012合约持仓情况:2020-06-10

多单总量281823手沪银,较上一日增加9218手

空单总量155459手沪银,较上一日增加4591手

净多单就是126364手

再看多单前三:

国投安信期货多单36347手沪银,增加332手

永安期货 多单30696手沪银,减少121手

海通期货 多单27043手沪银,增加7526手

再看空单前三:

国泰期货 空单28960手沪银,减少245手

中信期货 空单11822手沪银,增加331手

东证期货 空单13915手沪银,增加2726手

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