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生猪期货情况分析及操作建议

4周前 (10-02)17

上半年的猪肉产量2715万吨,二季度产量1369万吨,分别远高于17、18年二季度321万吨和275万吨生猪期货。农业部的数据显示第34周的宰后均重89.24,环比下降,与往年正常水平比,还是高出7%。结合存栏和宰后均重分析

图片都能看懂生猪期货,就不多说了?

总结:

1、猪肉产量:当前已经过剩,未来产能逐步释放,根据数据推算,下半年猪肉产量越来越多,且高于以往年份,从开工率数据和宰后均重数据上看,当前猪肉产量符合之前的预判生猪期货。

2、出栏节奏:猪周期下行阶段,养殖亏损,大概率出栏要增加生猪期货。

3、冻品:“蓄水池”作用,当前的冻品库存成本高,猪价不涨不会怎么抛,供应影响有限(可能反向变为需求)生猪期货。

4、进口:未到港200万吨,7月份进口35万吨高于24万吨(超预期)当前基本没利润,猪肉进口仍继续,进口猪肉将持续影响供应生猪期货。

结论

当前平衡是由供需双增维持的局面,供应严重过剩,需求过度消费;未来产能持续释放,供应不断增加,根据数据推算,下半年猪肉产量越来越多,且高于以往年份,而消费要趋于理性;供应曲线外扩,需求曲线内缩,供需平衡点下移,数量增加,价格下跌;预计到明年5月份之前每个月都有很大的供应过剩,9月份现货价格低点看到12.5元/公斤以下(11月低点11元以下,1月份低点11元以下,3月份低点9元以下,且当前判断12是初级支撑价,10是中级支撑价,9元是高级支撑价)生猪期货。

策略

单边:空,目标点位=现货价格-500,优先01和11,适度布局03生猪期货。

套利:关注1-3价差,不推荐操作生猪期货。

风险点

新冠:疫情在逐步弱化,影响很小生猪期货。

非瘟疫情:可控,如果很严重,短期利空猪价,长期利多猪价,目前看影响很有限生猪期货。

国家调控:主要释放维稳猪价的信号,需要关注实际动作,偏多猪价,预计影响有限生猪期货。

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