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中国LPG期货期权上市 第一大进口国无定价权成历史

1周前 (10-06)10

3月30日,我国气体能源衍生品液化石油气(LPG)期货挂牌上市,LPG期权将于3月31日挂牌上市,这是我国首个气体能源衍生品LPG期货。

我国是LPG第一大进口国和消费国,去年LPG进口量也在2000万吨左右,却没有统一、权威的中国价格——此前,我国进口LPG的采购价格主要与沙特阿美月度合同价格(CP)和远东价格指数(FEI)联动LPG期货。

不过,国内的价格是随着市场供需等多方面因素影响而变动的,采用覆盖全月的固定价格给企业带来了敞口风险,而LPG期货、期权的上市为企业应对市场变化、规避价格波动风险提供了强有力的避险工具LPG期货。

据了解,液化石油气期货为PG2011、PG2012、PG2101、PG2102、PG2103LPG期货。液化石油气期货各合约的挂盘基准PG2011、PG2012、PG2101、PG 2102、PG2103合约均为2600元/吨。上市当日涨跌停板幅度为合约挂牌基准价的±14%,交易保证金为13%。

不过,上市首日,LPG期货价格并不理想,主力合约2011合约跌幅一度超过10%LPG期货。

在大连商品交易所举行的上市仪式中,中国证监会副主席方星海表示,液化石油气是重要的清洁能源,关系国计民生LPG期货。液化石油气期货、期权是我国期货市场首个气体能源品种,也是首个期货期权同步推出的品种。上市液化石油气期货和期权,是期货市场践行绿色发展理念、促进能源价格形成机制完善的重要举措,是以煤、油、气为代表的国内能源期货市场体系建设的重大进展,也是期货品种上市机制的新尝试。

此外,证监会官网显示,液化石油气是重要的清洁能源和化工原料LPG期货。我国是全球最大的液化石油气进口国和消费国,开展相关期货及期权交易,将为产业企业提供公开、连续、透明的价格信号和有效的风险管理工具,有助于促进相关企业稳定经营,推动液化石油气行业平稳健康发展。下一步,证监会将督促大连商品交易所继续做好各项准备工作,确保液化石油气期货及期权的平稳推出和稳健运行。

中国是LPG第一大进口国和消费国LPG期货,却没有统一、权威的中国价格

卓创资讯分析师曹莹莹向新京报记者表示,近期,国际公共卫生事件发酵、国际原油价格暴跌,都对国内LPG产业带来诸多不利影响LPG期货。

她介绍,我国是LPG第一大进口国和消费国LPG期货。据统计,2019年国内LPG产量高达4100万吨,进口量也在2000万吨左右,却没有统一、权威的中国价格,在进口贸易中主要用FEI及CP做结。

此前,我国进口LPG的采购价格主要与沙特阿美月度合同价格(CP)和远东价格指数(FEI)联动LPG期货。CP是沙特国家石油公司每月底公布下月长约客户提货价格,是一个固定的覆盖全月交易的价格,而这一价格在中东地区被广泛认可及应用。

LPG期货、期权的上市LPG期货,为企业规避价格波动风险提供了强有力避险工具

“我国来自于中东地区的货源占比相当大,但国内的价格是随着市场供需等多方面因素影响而变动的,采用覆盖全月的固定价格给企业带来了敞口风险”,曹莹莹表示,在业界看来,LPG期货、期权的上市恰逢其时,为企业应对市场变化、规避价格波动风险提供了强有力的避险工具LPG期货。

卓创咨询提供数据显示,2020年以来,国内液化气均价由年初的4821元/吨跌至上周的2900元/吨左右,跌幅在39.85%左右LPG期货。而有数据显示,去年全年,国际LPG的波动幅度达66%。

曹莹莹分析称,LPG价格主要是受到三方面因素影响,一是供需格局,包括产量、进口量、深加工开工率、终端需求等;二是价格因素,包括CP、FEI、MB、下游相关产品价格等;三是外部因素,例如物流运输、政策文件等LPG期货。

她表示,就定价机制方面而言,国际价格众多,但并没有真实反映国内市场价格的体系LPG期货。而此次LPG期货及期权的上市,国内各个单位可以根据所在地区和产品质量特点与基准交割地和交割品质量标准之间的差异核算升贴水,并以“期货价格+升贴水”的形式为自身产品进行报价,大大降低报价难度,规范市场报价体系,减少交易成本,逐渐从绝对价格定价过渡到基差定价。

“大连商品交易所LPG期货及期权上市,填补了国内期货期权同步上市的空白,也标志着大商所正式迈入能源行业”,曹莹莹向新京报记者表示,液化石油气期权期货上市意义重大,对于国内生产商和进口贸易单位控制价格风险、稳定生产可以提供风控手段,同时企业也多了一个销售市场,既可以选择在实货市场销售现货,也可以在价格有利的时候在期货市场销售,既可以锁定利润,又可以防控风险LPG期货。

新京报记者 林子 编辑 岳彩周 校对 李世辉

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