当前位置:首页 > 国内期货产品消息 > 正文内容

镍&不锈钢周报:利多持续显现,沪镍终迎突破

3周前 (10-06)21

摘要

沪镍在较长时间的拉锯之后终于迎来突破,相较于其他有色金属,镍价的上涨幅度较小,但其基本面偏紧的格局其实早有显现,目前的突破更多的是对其真实基本面的反映沪镍。目前,镍矿、镍铁均呈持续上涨之势,且供应偏紧的格局短期难以改变,而不锈钢对镍的需求保持较为稳定,新能源快速发展带来增量需求,沪镍的上涨或仍将持续一段时间,上方空间可期。不锈钢虽然近期亦表现强势,但目前需求端有所走弱,供需是否转向短缺仍值得观察,后续面临更多不确定性。沪镍2110合约参考区间150000-157000元/吨,SS2110合约参考区间19300-20100元/吨。

操作上,沪镍与不锈钢逢低做多沪镍。

不确定性风险:疫情发展、海外经济刺激政策、新能源需求不及预期、不锈钢产能利用变动

一 行情回顾

本周沪镍表现强势,在宏观面与基本面利多的助推下,创下上市以来新高沪镍。不锈钢方面则表现相对平稳,虽然供应短缺预期仍存,但旺季需求并未充分释放,盘面亦有所疑虑,在周一大幅上行后呈震荡运行的态势。

二 价格影响因素分析

1、宏观面

1·1、国外:欧央行转鹰不及预期沪镍,美元保持强势运行

美联储褐皮书显示美国经济增长略微放缓,而近期经济数据总体保持强劲,特别是就业方面,上周初请失业金人数续创疫情爆发以来新低,职位空缺数再创新高沪镍。

美联储官员对于年内缩减购债的观点未变,威廉姆斯与鲍曼均称或在年内缩减购债沪镍。美国债务上限问题僵局难破,耶伦致信国会催促解决债务上限问题。

欧洲二季度经济增长超预期,欧央行将放缓购债速度,但这并不意味着缩减购债沪镍。

综上所述,欧美经济呈持续复苏之势,在美联储缩债预期加强之际,欧央行亦准备放缓购债速度,货币政策宽松力度逐渐降低是大势所趋沪镍。不过,也需注意,欧央行放缓购债速度并不意味着缩减总购债规模,欧央行放鹰有限,美元并未受到欧央行此次会议影响,或保持强势运行态势,给大宗商品带来的潜在压力值得注意。

1·2、国内:经济疲软沪镍,8月份信贷表现偏弱

8月末,广义货币(M2)余额231.23万亿元,同比增长8.2%,增速分别比上月末和上年同期低0.1个和2.2个百分点;狭义货币(M1)余额62.67万亿元,同比增长4.2%,增速分别比上月末和上年同期低0.7个和3.8个百分点;流通中货币(M0)余额8.51万亿元,同比增长6.3%沪镍。当月净投放现金342亿元。

8月社会融资增量为2.96万亿元,比上年同期少6295亿元,但较上月末回升1.9万亿元左右,略高于市场预估沪镍。不过,8月新增人民币贷款1.22万亿元,低于市场1.4万亿元的预期。

中国8月CPI重回1%以下,与PPI“剪刀差”扩大沪镍。国家统计局公布,中国8月CPI同比上涨0.8%,预期1%,前值1%;其中猪肉价格下降44.9%,影响CPI下降约1.09个百分点。受煤炭、化工和钢材等产品价格上涨影响,PPI环比和同比涨幅均有所扩大,8月PPI同比上涨9.5%,创13年新高,预期9.1%,前值9%。

国家统计局发布2021年8月工业生产者价格主要数据显示,8月份,我国主要行业出厂价格中,电力、热力生产和供应业出厂价格环比降低0.4%,同比降低0.3%;燃气生产和供应业出厂价格环比增长1.7%,同比增长5.6%;水的生产和供应业出厂价格环比增长0%,同比增长1.3%沪镍。

据海关统计,今年前8个月,我国进出口总值24.78万亿元,同比增长23.7%,比2019年同期增长22.8%沪镍。这也是我国外贸连续15个月正增长,进一步呈现稳中加固的态势。8月份,我国出口1.9万亿元,同比增长15.7%,环比增长4.9%,比2019年同期增长28.6%;进口1.53万亿元,同比增长23.1%,环比增长5.1%,比2019年同期增长23.1%;贸易顺差3763.1亿元,同比减少6.8%。

2、基本面:沪镍支撑明显沪镍,不锈钢需求待观察

镍矿方面,本周镍矿价格高位坚挺,需求方面仍然维持较旺的状态,主因菲律宾雨季临近,下游处于备库状态,这也同时给镍铁与镍价带来持续的成本支撑沪镍。库存方面,Mysteel数据显示,截止2021年9月10日,国内13港口镍矿库存803.38万吨,较上周增加18.55万吨。

镍铁方面,镍铁报价延续上涨态势,高镍铁报价均价在1420元/镍一线,同时近期镍铁成交价格普遍高于此,价格在1450-1475元/镍不等,镍铁偏紧的格局短期难破,镍铁价格或仍将保持相对强势沪镍。

不锈钢方面,不锈钢减产预期仍在发酵,钢厂报价继续上涨,不过与此同时,下游对于高价接受度较差,采购有所减少,呈现旺季不旺的特征,使得不锈钢价格进一步上涨有所疑虑沪镍。此外,目前钢厂300系利润尚可,对于300系的减量有限,从目前的供需情况来看,300系不锈钢供应缺口不大。从库存来看,Mysteel数据显示,截止9月10日,无锡不锈钢库存43.64万吨,较上周增加0.74万吨,佛山不锈钢库存 20.77万吨,较上周增加0.04万吨。

策略

本文源自CFC金属研究

QQ群:点此加群


微信公众号:赠金之家


免责声明

本站发布的所有内容仅供用户参考,所有内容不构成任何证券、金融产品或工具的要约、招揽、建议、意见或任何保证。投资有风险,客户应衡量自己所能承受的风险独立作出投资判断,如有疑问,请向独立专业人士咨询。


本文链接:https://www.tuyere.net/post/8224.html