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红枣期货再次出现涨停 这波可以持续吗?

2周前 (10-08)10

作者: 格隆汇 史蒂芬老梦

今日,红枣主力合约1912价格在开盘后持续上升,临近收盘时触及涨停红枣期货。最终,红枣1912合约收报10305元/吨,涨幅为5.05%。而其余合约2001、2003及2005价格涨幅也超过了5%。近期有报道指,新疆南北疆偏西地区骤时出现有局部性强降水、冰雹及雷暴大风等对流天气。

(来源:同花顺)

受消息影响,A股市场红枣概念股食品生厂商好想你(002582.SZ)盘中一度出现大涨触及涨停,随后股价回落,收报9.76元,涨幅为7.25%红枣期货。

(来源:富途)

值得留意的是,红枣期货是在今年的4月30日才开始在郑州商品交易所上市红枣期货。当日,红枣主力合约的开盘价为8900元/吨,截至今日期货已累计涨15.8%。

(来源:同花顺)

而在期货上市之后,红枣主力合约的价格便连续三日出现下跌,直到五月中旬附近放方开始出现一波连续五日的上涨红枣期货。当中,5月13日亦出现了类似今日一般价格大幅上涨并触发涨停。当日,主力合约成交量增加42.9万手,而持仓量则增加38296手。

根据金石期货投资咨询部主管黄李强分析红枣期货,造成当时红枣价格大幅上涨主要有三方面因素:

一、红枣期货刚上市不久红枣期货,市场对其估值存在分歧,导致期货价格出现大幅波动;

二、在较早之前红枣期货,南疆阿克苏地区出现较为严重的雨雪,可能对枣树生长产生了一定程度的影响;

三、五月份临近端午,市场对红枣需求加大红枣期货。

但他同时亦认为,虽然南疆出现极端天气,但实质上并不会对枣树正常的开花结果有多大的影响红枣期货。5月中旬期货的这波突然性上涨只是市场恐慌情绪所致,相信很难有持续。

在此补充部分背景知识红枣期货。中国是全球红枣产量最大的国家。国内主要有三大产枣基地,包括新疆、河北沧州及河南新郑。当中,新疆由于日照时间长,且昼夜温差大,地方生产的红枣均属上品。一般而言,枣树会在每年的五到六月开花,在八至九月果熟。在五到七月,都属于红枣的花期。因此,南疆受寒,有可能会对红枣产量造成一定负面影响。

方正中期期货农产品研究员朱瑶亦持有类似观点红枣期货。朱瑶表示,新疆天气一般较稳定,大规模灾害不会连续发生。另外,红枣花期相对较长,即使真的发生短期灾害,对红枣的生长影响也不大,不会造成大幅度减产。另一方面,红枣种植面积在不断增加,且枣树一般会在种植4年后达到产量高峰,故今年红枣产量非但不会下降,还会出现上涨。

从消息面上看,今日红枣价格突然性地出现上涨,情况与上个月多有雷同,也是出现了短暂性的极端天气红枣期货。

因此,上月的逻辑架构也同样适用于这个月的红枣期货红枣期货。而两者结果预测也相似:到了12月红枣交割时,虽然枣树此前都曾发生极端天气,但受影响程度应该不大,届时红枣的产量还会出现上升,价格亦将承压。

既然上升空间有限,不妨亦可看看红枣的下限红枣期货。据黄李强分析,从成本上看,新疆一亩枣树的种植成本为3000元/吨左右,但是最终能成功交割的枣果仅有60%左右。故实际上,计入损失的部分,收割一吨红枣的成本大概为5000元。之后红枣的加工费用约为2000元/吨左右。加工完之后,后续的工序还会产生其他的包装成本,而直至最终销售过程中还会产生其他的损耗。由此投资者可以大概估计一吨红枣大概下限应该很难低于成本价5000+2000=7000元,另外还要再计上其他若干包装及耗损成本。

另外,去年国内红枣销售困难,价格不断下滑——从去年红枣的供求关系上看,亦很难支撑红枣期货在未来出现持续性的上涨,上涨很可能只是游资炒作结果红枣期货。

针对红枣期货在未来走势,瑞达期货亦指,目前红枣即将进入盛果期,市场供应充足红枣期货。目前的红枣供应主力主要为贸易商。从成本上看,沧州红枣市场符合期货基准交割品要求的价格为9000元/吨,而新疆红枣市场符合期货基准交割品要求的价格则为8400元/吨。从供需上看,红枣需求的淡季即将来临,再加上大量时令水果上市,下游市场走货面临压力,其成本支撑亦将转弱,市场将出现回调压力。故根据瑞达预测,未来一段时间,红枣期货的走势将保持偏弱震荡,CJ1912合约压力位定为10100元/吨,支撑位则为9500元/吨。

总而言之,今日红枣主力期货在进入六月份的整体下行趋势中突然上涨,情况可以参考上个月红枣期货。从目前的成本、供需及今年的产量预期来看,情况都与上月差别不大,主力合约未来持续上涨仍将难以为继。

*声明:文章为作者独立观点红枣期货,不代表格隆汇立场

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