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国内首现“双合约”模式,国际铜期货定于11月19日挂牌

3周前 (10-09)13

国际铜期货将成为国内首个以“双合约”模式运行的国际化期货合约国际铜期货。

10月23日,证监会公告称,同意上海期货交易所(下称“上期所”)子公司上海国际能源交易中心(下称“上期能源”)开展国际铜期货交易国际铜期货。该合约将自2020年11月19日正式挂牌交易。

这将在保留上期所铜期货不变的基础上,以特定品种模式在上期能源上市国际铜期货国际铜期货。

上期所表示,国际铜期货价格可以更直接地反映全球现货市场特别是远东时区国际市场的供需情况,增强我国铜行业的议价能力和国际竞争力国际铜期货。

在多方业内人士看来,上期能源推出人民币计价的国际铜合约对于实体型企业、国内外电解铜行业与中国在国际大宗商品市场中的地位具有重大意义国际铜期货。

“双合约”模式运行

中国是全球最大的精炼铜生产、消费和进口国国际铜期货。据中国有色金属工业协会和中国海关统计,2019年我国精炼铜生产978.4万吨,全球占比41.24%,消费1208.0万吨,全球占比50.72%,净进口323.4万吨,均居世界首位。

上期所铜期货历史悠久国际铜期货。1999年上海金属交易所、上海商品交易所、上海粮油商品交易所合并成上海期货交易所,挂牌铜、铝、天然橡胶期货合约。

上期所相关负责人称,铜期货运行平稳,在管理风险、发现价格和配置资源等方面发挥了重要的市场功能国际铜期货。“上海价格”和“伦敦价格”相互引导,上期所已成为国际铜行业公认的全球三大铜定价中心之一。

今年以来,国内外大宗商品价格波动剧烈,企业风险管理需求较大,上期所基本金属期货交易规模大幅提升国际铜期货。截至今年前三季度,铜期货共成交4116.99万手,同比增加46.05%;成交金额9.74万亿元,同比增加44.61%。

在上述上期所相关负责人看来,上期所铜期货的良好运行与上期能源原油期货、20号胶期货、低硫燃料油期货等已上市的国际化品种的平稳运行为国际铜期货的上市提供了经验与基础国际铜期货。

国际铜期货将作为境内特定品种,采用“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”的模式,全面引入境外交易者参与国际铜期货。

国际铜期货上市后,将和沪铜合约以“双合约”的模式实现中国铜期货的国际化进程国际铜期货。

对于下一步,上期所表示,上期能源将在中国证监会的统一部署下,继续做好各项上市准备和后续监管工作,切实完善市场监管和风险防范制度,做好市场培训和投教工作,确保国际铜期货顺利推出和稳健运行国际铜期货。

添国际化避险工具

在业内看来,国际铜期货的获批推出,对相关实体企业、期货公司、投资者等均将带来一定的有利影响国际铜期货。

“以人民币定价的国际铜期货合约的推出,不仅为我们直接利用境内平台开展进口原料业务的套期保值开辟了新的通道,还减少了中间经纪环节,降低了交易成本国际铜期货。同时,还可在一定程度上有效规避汇率风险。”金川集团股份有限公司副总经理万爱东称。

五矿有色金属股份有限公司副总经理李智聪也称,国际铜期货合约紧密结合现货的特性,将进一步提升“境内关外”电解铜现货市场的境内外参与度,有利于以活跃的现货交易与充足的现货库存确保国家短缺原材料的资源需求;国际铜合约有助于更好地实现衍生品市场对电解铜的价格发现功能,为作为全球最大电解铜消费市场的中国定价话语权形成强有力的支撑国际铜期货。

在国泰君安期货贵金属及基本金属首席研究员王蓉看来,国际铜期货市场是全球铜市场的有效补充,可满足企业三方面需求:第一,促进产业链企业参与国际市场,寻找优势价格进行套期保值国际铜期货。国际铜期货打通了国内期货市场和国际市场的壁垒,实现沪铜、国际铜和伦铜价格的联动。第二,增加企业套利路径,促进期货流和现货流紧密结合。国际铜期货打通了内外市场,提供了保税铜交易场所,增加INE和LME、INE和SHFE的套利机会,吸引套利者参与国际铜期货交易。第三,国际铜期货的推出将为企业优化套期保值效果,实现套期保值精细化提供帮助。

除了为铜的全球贸易提供流动性和规避价格波动的工具外,国际铜期货的推出对于期货公司也有一定的影响国际铜期货。

“国际铜期货上市将加快期货公司的国际化发展,在经纪业务、风险管理及资产管理现有基础上,增强境外金融服务能力,以实现自身的转型发展国际铜期货。”金瑞期货研究所所长王思然称。

铜冠金源期货副总经理贠辉认为,国际铜期货的推出对于期货公司有三方面影响:首先,有利于吸引境外投资者参与交易,扩大客户群体,同时还可以促进和服务水平的提升;其次,满足核心产业客户的深层次需求,引导客户境外头寸的国内转化;第三,有助于期货公司提供更多样的服务选择,丰富期货公司产品体系,期货公司的资管产品或风险管理子公司经营模式更加灵活多样国际铜期货。

此外,王蓉认为,国际铜期货丰富了现有的套利框架体系,为投资者提供了新的套利市场,有助于提升投资者的获利能力国际铜期货。

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