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2年期国债期货助力完善期限覆盖和避险功能

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新华社北京8月7日电(记者董道勇、刘玉龙、陈云富)证监会批复2年期国债期货合约于8月17日正式挂牌后,中国金融期货交易所(以下简称“中金所”)6日发布了2年期国债期货合约及相关业务规则,这标志着2年期国债期货合约及规则准备工作正式完成2年期国债期货。

分析认为,现有的5年期和10年期国债期货期限偏长,2年期国债期货上市将有助于完善当前国债期货品种的期限覆盖,更好地发挥国债期货规避利率风险等功能,进一步助力货币政策迅速、有效传导2年期国债期货。

中金所发布的公告显示,2年期国债期货合约标的是面值为200万元人民币、票面利率为3%的名义中短期国债,挂牌合约为最近的三个季月合约,最小变动价位为0.005元,可交割国债为发行期限不高于5年,合约到期月份首日剩余期限为1.5-2.25年的记账式附息国债2年期国债期货。合约的最低交易保证金比例为合约价值的0.5%,交割方式为实物交割,交易代码为TS。

国债期货具有规避利率风险、价格发现、促进国债发行、优化资产配置等功能,推出2年期国债期货品种,对于加快建立完整的国债期货产品体系,有明显的现实意义2年期国债期货。

中信期货金融期货研究主管张革分析称,一方面,2年期国债期货的适时推出将给投资者管理短端利率风险,特别是为久期较短的信用债利率风险管理提供帮助;另一方面,2年期国债期货推出后,将与现有5年期及10年期国债期货一起,更及时、更全面地对市场新增信息进行反应,准确指导市场投资及资源配置行为,有于进一步完善收益率曲线2年期国债期货。

“从国债现货市场来看,2年期国债现货是主力品种2年期国债期货。”北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越表示,2年期国债期货的推出,是与现货市场的变化相匹配,有利于发挥国债期货的价格发现作用,让2年、5年、10年国债期货形成短、中、长期相对合理的产品结构,发挥协同效应。

在现券市场,2年期国债期货的可交割券也十分充足2年期国债期货。2017年12月底财政部公布的国债发行计划显示,2018年2年期国债由6期增加到9期,这保证了未来将有更多新发的2年期国债可以被纳入可交割券范围,为国债期货平稳运行打下基础。

中金所表示,2年期国债期货合约及相关业务规则的制定和发布,是产品上市工作的重要环节,下一步将有条不紊地落实2年期国债期货上市的各项工作,确保新产品安全上市和平稳运行2年期国债期货。

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