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生猪期货细节出炉!采用“大合约”设计思路,实际投资门槛或达3.7万元

4周前 (11-03)15

大商所动作很快……

12月11日晚间证监会刚刚敲定生猪期货上市日期,今日(12月12日)大商所便发布了生猪期货合约及相关规则公开征求意见的公告生猪期货。

根据公告,生猪期货交易单位为16吨/手,上一交易日结算价的4%,最低交易保证金为合约价值的5%生猪期货。

12月11日,国内生猪现货价格普遍维持在31元至34元/公斤生猪期货。以90—100kg的标准外三元生猪为例,四川绵阳、湖南长沙报价34元/公斤,黑龙江哈尔滨报价为31.6元/公斤。

若取上述均价32.8元/公斤简单估算,每手生猪期货合约总价值达52.48万元生猪期货。

这在已上市的商品期货中,属于单手合约价值最大的品种生猪期货。相应的,其投资门槛要稍高于其他商品期货。

按照5%的保证金标准计算,自然人或产业投资者参与生猪期货,每手需付出保证金2.6万元左右,这还仅仅是交易所收取部分生猪期货。

一般来说,除了极少数实力雄厚的产业投资者可以申请到交易所席位外,其他投资者多通过期货公司的通道进行交易生猪期货。

而期货公司出于风险控制的考虑,还会在交易所保证金的基础上额外收取一定保证金,作为投资者风险控制的“安全垫”生猪期货。

假设,期货公司对于生猪期货收取的保证金比例为2%,那么交易一手生猪期货实际需要的保证金需要3.67万元生猪期货。

这一水平与上期所有色期货所需保证金,已相差不多生猪期货。

以12月11日为例,国内某期货公司铜期货保证金标准为15%(包括交易所收取部分),按照当日沪铜期货2101合约结算价计算, 每手保证金为4.3万元生猪期货。

显然,大商所在制订生猪期货合约时,也秉承了“大合约”的设计思路生猪期货。

较高的投资门槛,不便于风险承受能力较弱的个人投资者参与,有利于资金实力更强的机构投资者或者产业投资者参与生猪期货。

这既符合当前国内期货市场机构化的趋势,也有利于防止生猪期货上市后出现过度投机,通过吸引更多的机构、产业投资者来形成生猪期货公允价格的形成生猪期货。

当然,具体实行效果如何仍存较大不确定性生猪期货。

如日内交易为主的投资者,会充分考虑交易品种“性价比”的问题,即合约波动多少价位才能覆盖当日交易手续费生猪期货。

目前,生猪期货最小波动价位已出炉,为5元/吨,但是交易手续费还是未知生猪期货。

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