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「铜市资讯」沪铜基本面现实与宏观预期博弈

4周前 (11-04)14

沪铜基本面现实与宏观预期博弈10月中旬,在伦铜现货高升水的带动下,期货价格快速攀升,3月合约最高点逼近10500美元/吨沪铜。国内铜价跟随上涨,沪铜主力最高点76550元/吨。随后,美元指数下测后回升,伦铜现货升水回落,且国内打压煤炭价格使得市场情绪偏悲观,铜价连续回调至前期振荡区间上沿附近。我们认为,后期基本面现实和宏观预期的博弈有可能是主导铜价运行的主要因素,铜价暂时难有方向性走势。

欧洲能源危机对基本金属的影响简析此次欧洲能源危机围绕电能、天然气、煤炭展开,与传统以石油为主的能源危机大为不同,具体表现为全球电力、天然气、煤炭的价格创下新高沪铜。

原因方面,主要包括以下三点:一是可再生能源发电的普及使得电力供应不稳定,当可再生能源发力不足时需要传统能源发电进行替代;二是天然气需求的增长超过供应的增长;三是欧洲天然气库存水平偏低,应对风险的能力不足沪铜。

影响方面,从宏观角度来看,一方面,使得市场对于未来经济陷入滞胀的担忧升温,货币政策承压;另一方面,由于能源价格的大幅上涨,迫使高耗能行业不得不减产停产,进一步加剧供应危机,限制了经济复苏沪铜。从微观层面来讲,一方面,能源紧缺使得基本金属冶炼等高耗能行业面临限产压力;另一方面,能源价格的大幅上涨使得冶炼成本显著上升。从产量来看,影响比较大的是铝、锌、镍;从成本来看,影响比较大的则只有铝和锌。因此,能源危机对铝和锌的影响最大,其次为铅,对镍和铜的影响相对较小。

秘鲁Las Bambas铜矿当地社区民众同意取消道路封锁据外电10月27日消息,秘鲁总理米尔塔·巴斯克斯(Mirtha Vasquez)周三称,该国Las Bambas铜矿将自明年开始将税收基金转给Apurimac社区,此前当地社区居民也提出类似的要求沪铜。当地社区居民周三已经同意移除设置在该矿关键进出口道路上的路障。此前当地居民逾该国总理举行的会谈,在此次会谈中,Mirtha Vasquez表示,Las Bambas铜矿将自明年1月开始向当地转移税收基金。Mirtha Vasquez在与当地民众会谈时表示,“作为显示善意的姿态,我们要求你们清除路障,解除对道路的封锁。”Las Bambas铜矿的铜矿的运营方尚未就该矿的铜矿运输是否已经恢复做出置评。自上周开始当地的民众一直在封锁Las Bambas用于运输铜矿的道路,并提出进行税收转移等要求。Las Bambas铜矿坐落于秘鲁安第斯山脉的科塔班巴斯省,自2016年开始运营以来,该矿一直面临当地的其强烈反对。自那以后,当地领导人已经封锁了该矿用来运输铜的土路300多天,这条土路被称为“采矿走廊”。

供应增加和经济放缓导致2022年铜价延续跌势随着铜矿供应增加,以及经济增长放缓,明年铜价将从2021年触及的纪录高位进一步下跌沪铜。

期铜在5月份飙升至每吨10747.50美元的纪录高位,但此后回落了约10%,受到工业生产疲软、房地产市场债务问题和能源紧张的拖累沪铜。

此外,分析师已经将他们对明年铜市场的普遍预测从7月调查中的10万吨缺口修正为过剩8.2万吨沪铜。29位分析师的预测中值显示,伦敦金属交易所(LME)的现货铜合约在2022年的平均价格为每吨9000美元,比周二的官方价格低了10%。

海外财经媒体焦点:普京要求俄气从11月8日开始专注于补充欧盟库存10月28日讯,隔夜,海外市场聚焦全球经济以及公司动态沪铜。全球经济方面,新冠疫情冲击全球就业的严重程度远超预期;全美零售联合会:今年假日季销售额有望增长10.5%;巴西央行上调利率150个基点,并预计12月将再加息相同幅度;加拿大央行宣布将结束量化宽松并维持利率不变,暗示可能早至明年4月加息。公司动态方面,特斯拉收盘创新高,赫兹向优步提供特斯拉租赁汽车;欧盟宣布细查英伟达对ARM并购案;通用汽车CEO:电动汽车销量到2025年“绝对”能赶上特斯拉。此外,欧洲汽车行业协会呼吁加强芯片业自主发展;普京要求俄气从11月8日开始专注于补充欧盟库存。

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