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螺纹钢期货周评(10.31)

4周前 (11-04)22

周度回顾本周螺纹钢主力合约短暂震荡反弹后继续大幅回落,并跌破4800支撑关口,最低下探至4500附近,后探底回升,但上方仍较为承压,弱势宽幅震荡,继续大幅放量,小幅减仓,周K线收带较长下影线的大阴线;本周盘面波动仍以锚定煤炭价格为主,市场情绪仍处于较为恐慌状态,动力煤管控价格大幅下移,煤炭相关品种成本塌陷带动价格快速向下重估,但目前现货价格调整仍需时间消化,品种基差大幅拉大,后市面临基差修复驱动;尽管短期受市场恐慌情绪影响,螺纹钢价格有过度杀跌的可能,但在供需双弱格局持续延续下,螺纹钢后市价格修复空间预计有限,短期在市场情绪企稳后可轻仓参与价格修复机会,依托支撑短多操作螺纹钢期货。

供需分析1.需求:全国建筑钢材日均成交量本周小幅回升,日均成交量至17万吨上方,螺纹钢周度表观需求量重回300万吨以上,现货成交持续疲弱,北方逐步入冬后需求更多依赖南方,但随着冬季临近,螺纹钢需求边际转弱的趋向性会更为明确,短期预计会维持一定的韧性,关注边际变化是否会有超预期表现螺纹钢期货。

(图:全国建筑钢材日均成交量 数据来源 :Mysteel)

(图:螺纹钢周度表观需求量 数据来源 :Mysteel)

2.供应:螺纹钢产量本周继续小幅回升至290万吨,电炉钢开工率提升推动产量小幅增长,但随着各地冬季环保限产及冬奥会限产政策逐步落地,产量后市提升空间有限,预计至明年一季度都将维持偏弱状态,但需谨防出现超预期的边际变化螺纹钢期货。

(图:螺纹钢产量 数据来源 :Mysteel)

(图:高炉开工率 数据来源 :Mysteel)

(图:电炉开工率 数据来源 :Mysteel)

(图:螺纹钢吨钢毛利 数据来源 :Mysteel )

3,库存:本周螺纹钢库存维持继续去库,社会库存去库29万吨,钢厂库存小幅累库17.7万吨,合计去库11.3万吨;钢厂库存累库力度加大,整体去库速度继续放缓,在需求仍维持一定韧性下,预计进入11月份后有望继续延续小幅去库,同时需关注价格大幅回落是否会出现下游补库现象,谨防出现超预期变化螺纹钢期货。

(图:螺纹钢社会库存 数据来源 :Mysteel)

(图:螺纹钢钢厂库存 数据来源 :Mysteel)

投资策略螺纹钢01合约本周在煤炭价格带动下继续回落,并在恐慌情绪下驱动最低下探至4500下方,随后日内展开400点的大幅反弹,但后市未能有效站上4800上方,仍处于偏弱震荡运行;后市随着煤炭价格企稳,螺纹钢有望延续价格修复,供需双弱格局下,预计反弹空间有限,重点关注上方4800压力位,以及下方4500附近的强支撑,操作上建议维持波段操作为主,轻仓参与反弹,并注意严格控制风险螺纹钢期货。

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