当下菲律宾进入雨季，导致镍矿离港数量大幅下降沪镍。同时近期印尼镍铁厂劳工冲突再起，新喀VNC工厂抗议活动持续进行。由于海外镍铁成本较低，导致今年来国内镍铁厂减产继续。但近期印尼NPI受电力因素影响阶段性投产不及预期，中印两国NPI供应阶段性收紧，抬升企业原料采购成本。废不锈钢价格先行出现调涨，高镍铁较废不锈钢经济性维持，抬升不锈钢对镍铁的采购需求。从统计数据来看，电解镍社会库存连续8周降低，国内镍现货价格低于LME已有半年时间且幅度较大，这个状况是非常不合理的，已经严重影响到了进口，当前做空沪镍相当于卖出深度贴水的品种。从下游来看，12月钢厂的交仓因素影响，不锈钢现货供应紧张，不锈钢库存连续两周下降，缺货缺规格的局面下，现货价格推升。随着镍不锈钢产业链的利润重新分配，成品价格回升，不锈钢生产利润将得以修复，利空逐步消化。中国新能源汽车迎来爆发式增长，欧美地区禁售燃油车时间提前。新能源汽车销量的高增长，相关材料行业产能接近满产运行，后续增长空间强劲，推动镍需求预期。宏观面，中国11月房地产数据出炉景气指数环比提升，新冠疫苗进展的乐观情绪、美国推出额外经济刺激的乐观预期，等提振市场交易情绪。