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2年期国债期货合约今天正式挂牌交易!

3周前 (11-07)17

2年期国债期货合约今天已经在中金所正式挂牌交易,国债期货原来只有5年和10年期,期限偏长2年期国债期货。北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越说,2年期国债期货上市,促进了国债期货品种产品体系的完善。

北京工商大学证券期货研究所所长

胡俞越

我们国家已经有了5年期和10年期两个国债期货品种,期限都是中长期的,而缺少中短期的国债期货2年期国债期货。今天上市的2年期国债期货正好填补了这样的空白,使国债期货的品种结构长、中、短结合,构成一个相对比较完整的体系,有助于规避利率市场的中长期风险,也更有助于规避短期的利率风险。

在5年期、10年期国债期货合约运行良好的情况下,市场主体避险客观要求有中短期的利率期货品种2年期国债期货。尤其是在防范系统性金融风险背景下,实体企业和金融机构,面临较大的政策收紧和强监管的压力。2018年以来爆发多起信用债违约事件,客观上反映了市场对于短期利率风险规避工具的强烈需求。

除了现实需求,更重要的是,胡俞越说,近年来,2年期国债发行频率加快、规模扩大、市场欢迎度不断上升,上市已经具备现货基础2年期国债期货。

2年期国债现货从今年开始发行的密度和力度在不断加大2年期国债期货。就今年而言,财政部要发行9期的2年期国债,而且从最近一段时间开始,每个月都有一期2年期国债期货发行,所以2年期国债期货的现货基础就更加雄厚。我们过去还不具备这样的条件,从现在来看,现货基础更为扎实。而且,2年期国债期货可交割的券种是发行期限不高于5年合约到期月份的走日剩余期限为1.5-2.25年的记账式附息国债。这也就意味着,2年期国债期货可以用于交割的品种不限于2年期国债,5年期、3年期的国债都可以用于2年期国债期货的交割,所以它的现货基础比我们原来想象的会更大。

胡俞越说,2年期国债期货在国内上市有多重积极意义,除了可以健全国债收益率曲线建设,还有助于管理信用债的利率风险,提升投资人买入信用债的信心,进而促进实体企业的债券融资2年期国债期货。

利率上涨是风险,利率下跌也是风险2年期国债期货。国债期货过去是5年期、10年期的,不足以规避短期利率风险。而目前来看,短期利率风险远远大于中长期利率风险。所以推出2年期国债期货,我们可以充分利用它规避中短期利率风险。

记者:丁华艳

责编:吴 桐

编审:刘志军、李 锐

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