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关于苹果期货合约近弱远强的一些思考

3周前 (11-08)45

今天苹果期货收盘价:2111合约6835,2205合约8175,05比11高了1340元,而这一价差在9月17号只有434,今天针对这一价差不断放大提出一些我个人的思考苹果期货。

今年新季苹果下树前,产业极度悲观,之后在陕北冰雹的牵引下,逐步点燃多头行情,本就多雨的秋季,又迎来甘肃陕西大面积下雪,加上今年水锈比往年偏多,陕西果个偏小,所以优果优价,优果率下降,10合约来不及交货降等热点题材被重新热炒,期货价格一路高歌猛进,但是时至今日,各个合约的表现也是不尽相同,尤其是11合约和05合约的价差从434被一路放大到1340元苹果期货。

由于上一季度的苹果造成果农,尤其是果商和冷库亏损严重,今年都特别谨慎,果商存库迟迟观望不动手,直到这两天才有部分果商开始存库,往年到这个时候冷库都存了近一半了苹果期货。造成这一现象还是因为大家都亏怕了,果商害怕价格收高了,果农害怕果子卖不掉,所以今年优果优价的现象比往年都要明显。

前面说了,各种因素导致期货大涨,而11合约和05合约的逻辑不一样,所以涨幅也就不一样,针对这个现象,接下来我就说说自己的观点苹果期货。

05合约针对的是远月冷库果,炒作的主要题材是低库存的预期,今年客商迟迟不收入库果,导致盘面大涨是说的过去的,但是也要考虑后期集中供货后是否会出现掉价,在低价的刺激下果商会不会集中收储,以及果农大量被动入库苹果期货。总之在库存数据出来之前,05相对其他合约会相对偏强。

再重点说说11合约,11合约针对的是库外果苹果期货。如果说10合约逼空是因为来不及准备交割果,那11合约是完全不存在这方面的忧虑的,11合约是有非常充足的时间来收购交割果的,11月份是现货最充足的时间段,尤其是今年东西部都延迟下树的情况下,所以逼空不可能在11合约发生。

再说说优果率,这是11合约被炒起来的最重要的一个因素,但是到目前来看,这一因素也正在慢慢被瓦解苹果期货。从各方面来预估,今年大概率果农货库存量会大幅多于果商货库存量,而在去年是果商货库存远远大于果农货库存的,所以今年果商少收储的这一部分优质货源就只能在库外销售,也就是说整体上今年的优质苹果比去年少,但是会随着果商减少收储量,库外可销售的优质苹果的数量会大幅增加,而随着果农被动入库的数量不断增加,库外销售的通货数量会有一定减少。

在这一增一减间,库外优果率会大大提高!虽然今年整体优果率低于去年,但是库外优果率也不见得会低多少苹果期货。况且今年由于陕西延迟半个月下树,那这半个月的空档期该卖没卖的苹果会给后市带来不小的压力。一旦东西部开始大量集中上市,这种压力就会让果农更加恐慌,从而掉价抛售!而11合约恰恰针对的就是库外苹果。

随着东西部逐步集中上市苹果期货,11合约的走势正在发生变化;随着霜降慢慢临近,客商还迟迟没有大量收储,11合约所面临的压力也在逐步明朗!

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