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「期货收评」商品绿肥红瘦:沪铝大跌6%创4个月新低 纯碱大跌5%

3周前 (11-09)16

商品期货跌多涨少,沪铝大跌6%,创4个月新低;纯碱、硅铁大跌5%,锰硅跌超4%,沥青、铁矿、沪锌跌超3%;塑料、沪银、豆一涨超2%沪铝。

【期货收评】

利空持续发酵沪铝!沪铝大跌6%创4个月新低

今日沪铝期货大跌6%,领跌商品期货,价格创出4个月新低沪铝。自10月下旬至今,短短半个月不到的时间里,沪铝累积跌幅已近25%。

沪铝近期持续走弱,主要有两方面因素:一是近期俄罗斯宣布将取消铝出口税并增加全球供应,对海外现货市场上的铝价造成打击沪铝。二是电解铝库存持续攀升,至11月月初,上海有色统计国内电解铝社会库存100.3万吨,无锡地区贡献主要增量,主因当地到货较前期有增,较前一周四累库2.1万吨,较九月末增加25万吨。由于下游限产政策仍在发酵,目前业内普遍预计累库将进一步延续。

国泰君安期货点评俄罗斯取消铝出口关税事件,这不构成沪铝下跌逻辑沪铝。

11月3日据塔斯社(俄罗斯当地媒体)报道称,俄罗斯政府已经决定对铝合金出口加征“零关税”(俄罗斯总理Mikhail Mishustin已经同意)沪铝。此前该国对铝出口加征15%且不得低于每吨254美元的关税。11月4日,俄罗斯决定在取消铝合金出口关税后,将进一步取消铝出口关税(非俄罗斯官方消息)。俄铝作为海外最大的铝供应商,若铝出口关税取消,部分海外机构认为此或将大幅增加海外电解铝供给。以此作为此波铝价下跌的驱动逻辑不成立,此波下跌我们仍倾向于资金基于地产逻辑进行空头配置,导致的价格抛压。

光大期货认为电解铝供应端缺口逐渐转向过剩沪铝。供应上,10月青海、宁夏、新疆以及河南等地持续承受减产压力,预计11月产能将继续下滑,但是电解铝社会库存上升3.1万吨至101.3万吨,库存压力在不断增加,供应端缺口逐渐转向过剩。最新海外消息显示,俄罗斯将取消铝出口关税并增加全球供应的预期。需求方面,限电对下游加工行业形成较长时间打压,叠加前期铝价处于历史高位,对消费需求形成抑制,现货成交一般,短期之内难以缓解。今日多地现货报价较昨日下调,幅度为1300-1330元/吨不等。

瑞达期货分析称,不过由于国常会再提大宗商品高涨等问题,晋陕蒙严厉打击违规存煤场所,国内政策压力不减,市场延续谨慎情绪沪铝。基本面,铝企电力成本仍处于高位,叠加氧化铝价格持续上涨,电解铝成本仍旧有支撑;需求端受到铝价深度下调提振,下游开工率近期有所回升。不过当前铝锭仍处累库,且市场情绪企稳仍需时间,短期铝价或宽幅震荡为主。

光大期货:纯碱以震荡思路对待

本周,纯碱期货大涨大跌,波动非常大,今日期货价格大跌5%沪铝。对于后市,机构认为或持续震荡为主。

光大期货分析认为,纯碱期货价格走势近期宽幅波动,昨日转弱沪铝。受原料成本下降影响,纯碱企业成本压力有所缓解。供给端提升速度依旧偏慢,行业周度开工率75.86%附近波动,后期随着部分厂家开工负荷提升,货源供应量增加。需求端依旧未有明显放量,轻碱下游需求疲软,企业新单不佳多以执行前期订单为主,后期现货价格承受一定压力。煤炭板块对盘面价格走势的影响逐步趋弱,后期纯碱期价走势或将回归基本面,但期货市场资金套利行为也将对盘面存在一定压制,短期以弱势震荡思路对待。

【今日关注】

20:30 美国10月季调后非农就业人口(万人)

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